20240910-国元证券-立讯精密-002475.SZ-苹果秋季发布会点评_iPhone16全系配备AI_中国于明年上线该功能_7页_1mb

《立讯精密（002475）点评报告》核心内容总结

报告要点

1. iPhone16系列发布：全系配备AI功能，中国地区将于明年上线。新品于9月13日开启预售，20日上市，起售价保持不变。
2. AI功能推广节奏：AI服务AppleIntelligence于10月起在美国上线Beta版，后续12月扩展至多国，明年覆盖中国等地区。
3. 硬件升级：新机型搭载A18/A18Pro芯片，性能提升15%；Pro系列相机系统全面升级，散热与设计优化。
4. 销售预期：iPhone16系列销售表现看好，预计2025年销量同比激增114%至25.5亿部。

投资建议

• 立讯精密：看好其在iPhone16组装及AI硬件落地方面的业务增长潜力，上调部分业务盈利预期。
• 业务布局：除消费电子外，汽车电子和通信业务亦表现强劲，立讯预计多项产品线保持高增长。

风险提示

• 下行风险：全球经济疲软、竞争加剧、供应链变动及管理风险。
• 上行利好：AI进程加快、全球经济回暖、新品出货超预期等。

财务数据预测（单位：百万元）

总结：苹果秋季发布会重点展示iPhone16全面AI融合及体验更新，全球销量与市占率预期持续提升。立讯精密通过消费电子、汽车和通信多业务协同，有望实现稳健增长，维持“买入”评级。