20251222-中邮证券-高频数据跟踪_生产热度持续下行_农产品价格升至近年高位_13页_1mb

文档总结：生产热度下行，农产品价格升至近年高位

核心内容

本报告由中邮证券研究所分析师梁伟超和崔超撰写，分析了近期高频经济数据，涵盖生产、需求、物价和物流等多个方面。报告指出当前经济运行中存在生产热度下行、需求边际改善、物价波动以及物流活动回升等现象，同时提示了相关市场风险。

主要观点

1. 生产热度持续下行

• 钢铁行业：焦炉产能利用率下降1.42pct，高炉开工率下降0.16pct，但螺纹钢产量小幅上升2.9万吨。
• 石油沥青：开工率继续下降0.2pct，处于低位。
• 化工行业：PX、PTA开工率保持不变。
• 汽车轮胎：全钢胎开工率小幅上升0.07pct，半钢胎开工率下降0.18pct。

2. 需求边际改善

• 房地产市场：商品房成交面积回升，存销比升高，但土地供应面积持续回落，住宅用地成交溢价率下降。
• 电影票房：较前一周下降13.94亿元。
• 汽车销售：厂家日均零售和批发销量均有所减少。
• 海运运价：SCFI指数和CCFI指数小幅上升，而BDI指数持续大幅回落8.25%。

3. 物价边际回升

• 能源：布伦特原油价格下降1.06%至60.47美元/桶，但焦煤价格大幅上涨7.92%至1110元/吨。
• 金属：LME铜、铝期货价格分别上涨2.85%和2.43%，锌期货价格下降2.12%；国内螺纹钢期货价格上涨1.43%。
• 农产品：整体价格持续上行，农产品批发价格200指数上涨0.52%。其中，猪肉价格上涨0.17%，水果价格上涨1.59%，鸡蛋和蔬菜价格分别下降0.53%和1.34%。

4. 物流活动回升

• 地铁客运量：北京小幅上升，上海下降。
• 航班执行量：国内和国际航班量均回升。
• 城市交通：一线城市高峰拥堵指数回升5.4%。

关键信息

数据时间范围

• 报告数据主要集中在2025年12月14日-19日这一周。

主要指标变动

风险提示

• 政策效果不及预期：增量政策可能未能有效提振经济。
• 流动性超预期收紧：市场流动性可能突然收紧，影响投资环境。

投资评级说明

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