20181118-光大证券-计算机行业周报_注重中期成长_关注滞涨二线龙头_12页_1mb

计算机行业周报 20181118 总结

$\spadesuit$ 行业观点

上周计算机指数上涨 8.85%，涨幅在中信一级子行业中排名第3。市场情绪明显回暖，前期超跌和滞涨的标的开始快速反弹。从估值角度看，计算机指数PE-TTM为50.06倍，仍低于近10年来的中位数水平（53倍），显示出估值合理区间。分析师建议关注以下几个细分领域：

• 云计算SaaS：预计高速增长趋势将持续几年，重点推荐 用友网络、广联达、泛微网络。
• 新零售科技：2018年快消品公司和大型电商加速铺设无人零售渠道，重点推荐 新北洋、石基信息。
• 安全可控：2019年有望加速落地，重点推荐 中孚信息，建议关注 太极股份。
• 供应链金融：建议关注 生意宝、航天信息。
• 信息安全：下半年受政策推进及军工订单恢复影响，业绩有望加速释放，重点推荐 南洋股份、美亚柏科、深信服，重点关注 启明星辰。
• 细分行业龙头：推荐 长亮科技、辰安科技，建议关注 恒生电子、卫宁健康。
• 前期滞涨的二线龙头：建议重点关注 新大陆、数字政通 等。

$\spadesuit$ 风险提示

• 板块业绩不达预期：行业整体盈利表现可能低于预期。
• 市场风险偏好下降：可能导致系统性风险上升。

$\spadesuit$ 重点推荐公司

$\spadesuit$ 新闻速递

1) 人工智能（AI）

• 工信部发布《新一代人工智能产业创新重点任务揭榜工作方案》，细化政策方向，推动AI技术发展。
• 腾讯发布AI辅助翻译产品「腾讯辅助翻译」，采用人机交互式机器翻译技术，提升翻译效率与质量。
• 云从科技在Librispeech数据集上将错词率降至 2.97%，刷新行业纪录。

2) 新零售

• 天虹与微信支付合作，推出首家智慧零售店，集成二维码价签、人脸支付等技术。

3) 云计算

• 腾讯云：前三季度收入逾60亿元，同比增长逾一倍，云服务在游戏、直播、金融、零售等领域持续扩张。
• 阿里云：2018年7月至9月营收56.67亿元，同比增长90%。
• 金山云：第三季度营收6.033亿元，同比增长68%。
• 华为云：在南非、巴黎、新加坡三地开服，全球开放服务区域达22个，计划在非洲建立数据中心网络。

4) 智能驾驶

• Waymo：计划在2018年底推出商业自动驾驶打车服务，与Uber、Lyft竞争。
• 驭势科技：交付业内首款L4级自主泊车量产产品，与宝骏E200合作推进智能泊车。
• 智加科技：完成A+轮融资，目标打造1000辆无人驾驶重卡车队。

5) 网络安全

• 安华金和：完成C1轮融资，近亿元规模。
• Cognigo：获得A轮融资850万美元，专注于数据保护与合规。
• XM Cyber：获得A轮融资2,200万美元，专注于自动化APT攻击模拟与修复。
• Netskope：完成1.687亿美元F轮融资，用于拓展全球数据中心。
• Dragos：获得B轮融资3,700万美元，专注于工业安全。

$\spadesuit$ 下周重点事件提醒

• 股东大会排程：包括同为股份、启明星辰、浪潮信息、东软集团、浩云科技、海兰信、同有科技、云从科技等公司将在下周召开临时股东大会。
• 限售股解禁：华宇软件、金财互联、掌阅科技、汇金股份、旋极信息、天玑科技、东方网力、千方科技等公司将在11月20日至12月4日期间解禁限售股。

$\spadesuit$ 行业及公司评级体系

$\spadesuit$ 估值方法的局限性说明

本报告基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。所采用的估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

$\spadesuit$ 分析师声明

分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告，并对报告内容和观点负责。

$\spadesuit$ 特别声明

本报告由光大证券股份有限公司研究所编写，仅供客户使用，不构成任何投资建议。投资者应自主决策并承担相应风险。本报告不保证信息的准确性和完整性，亦不保证及时更新。投资者应充分考虑自身状况，并结合其他信息作出投资决策。光大证券及其附属机构可能持有报告中提及的公司证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供相关服务。投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。