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天胶及橡胶产业链行情总结

核心内容概览

天胶期货近期结束了长达一个月的震荡整理，出现破位大跌。尽管国内需求在节后有所复苏，特别是轮胎出口和基建需求表现良好，但海外需求疲软导致大量库存转移至国内，库存压力持续累积，市场对需求持续性仍存疑虑，空头占据主导地位。同时，全球系统性风险炒作升温，商品波动加剧，建议投资者保持观望。

1. 供需数据

• ANRPC产量：2023年1月同比增长3%，产量达110万吨。
• ANRPC出口：1月出口量为91万吨，同比基本持平。
• 中国天胶总产量：2022年为85万吨，同比基本持平。
• 中国天胶总供应：2022年为691万吨，同比增长11%。
• 中国天胶进口：2022年总进口量为606万吨，同比增长13%。
  • 烟片胶进口21.8万吨，同比增长12%。
  • 标准胶进口136万吨，同比下降6%。
  • 混合胶进口336万吨，同比增长15%。
  • 乳胶进口66万吨，同比增长20%。

2. 汽车及轮胎数据

• 中国汽车产销：1-2月产量363万辆，同比下降14%；销量363万辆，同比下降15%。
  • 2月产量同比增加12%，销量同比增加14%。
• 重卡与乘用车销量：
  • 1-2月重卡销量12.6万辆，同比下降19%；2月销量同比增加30%。
  • 1-2月乘用车销量312万辆，同比下降15%；2月销量同比增加11%。
• 轮胎产量与出口：
  • 2022年轮胎产量8.7亿条，同比下降4%。
  • 2022年轮胎出口5.5亿条，同比下降7%。
• 汽车经销商库存预警指数：库存系数显示短期内需求难以显著提升。

3. 物流及货运量

• 物流景气度：整体有所回升。
• 公路货运量：当月同比数据呈现增长趋势。
• 全国物流总额：持续增长，显示经济活动有所回暖。

4. 仓单与价差

• 仓单情况：近期仓单数据未明确，但库存压力大，近月合约贴水扩大。
• 乳干比：显示乳胶与天然橡胶的供需关系，但具体数据未提供。
• 顺丁胶价差：因天胶走弱，顺丁胶价差表现疲软。

5. 合成胶市场

• 丁二烯产量：1-2月同比增长7%，产量达73万吨。
• 丁二烯进口：2022年进口量17万吨，同比下降31%。
• 丁苯胶产量：1-2月同比下降9%，产量为21.2万吨。
• 顺丁胶产量：1-2月同比增长3%，产量为20.2万吨，但近期负荷下调较多。
• 顺丁胶进口：2022年进口量19.5万吨，同比增长4%。

6. 市场建议

• 操作建议：由于库存压力大且需求持续性存疑，市场整体偏空，建议投资者观望为主。
• 风险因素：全球系统性风险炒作升温，商品市场波动加剧，需关注宏观经济及政策动向。

数据来源

• 同花顺
• 新湖期货研究所
• 隆众资讯
• 卓创资讯

撰写信息

• 撰写人：施潇涵
• 从业资格号：F3047765
• 投资咨询号：Z0013647
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• 审核人：李强