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每日晨报总结（2021年5月17日）

核心内容概览

本日报主要涵盖金融、科技、消费、能源及房地产等领域的重要信息，包括公司业绩表现、投资建议、市场动态、商品价格变动及经济数据等。

主要观点与关键信息

友邦保险

• 1季度新业务价值：同比增长19%，较1-2月进一步提升。
• 新业务价值率：同比上升4.5个百分点至61.6%，主要受益于地区业务结构改善及政府债券收益率上升。
• 市场表现：公司在中国内地定位高端保障，表现优于同业。
• 评级与目标价：维持“买入”评级，目标价从112港元上调至120港元，基于2.6倍P/EV。

中芯国际

• 1季度业绩：收入和毛利率均好于预期，净利润达1.59亿美元。
• 关键增长动力：PMIC、CIS、专用存储器和MCU。
• 产能短缺：40nm和0.15/0.18um产能最紧张。
• 2季度展望：收入环比增长17-19%，毛利率25-27%，高于行业平均。
• 评级与目标价：维持“买入”评级，目标价33港元，潜在涨幅38.7%。

建业地产

• 分拆事件：宣布分拆中原建业，分派和除权已实施。
• 除权影响：估算中原建业股份价值为每股2.8港元，目标价下调至3.18港元。
• 潜在价值：尽管除权价值可能未完全反映真实价值，但重资产业务仍具吸引力。
• 评级：维持“买入”评级。

爱奇艺

• 内容战略：聚焦“内容+科技”融合，推动内容创新和智能制作。
• 商业变现：探索“一鱼多吃”模式，30个IP具有市场价值超过100亿元。
• 估值：维持30美元目标价，看好其内容创新能力和会员业务增长。

搜狐

• 1季度业绩：总收入2.22亿美元，同比增长24%，超出管理层指引。
• 经调整净利润：3700万美元，对比去年同期和20年4季度有所波动。
• 业务展望：2季度品牌广告预计无增长，游戏收入可能环比下降。
• 评级：维持“中性”评级，目标价下调至19美元。

互联网行业周报

• 网络视听规则：出台新规，禁止选秀综艺“集资打投”。
• 平台合作：腾讯企业微信在抖音投放广告，广告主可能重启合作。
• 淘宝小程序：内测“亲友省钱购”，提升用户触达和消费转化。
• 美团佣金调整：从固定抽成变更为根据距离、价格和时段收费，优化骑手补贴。
• 行业评级：维持“领先”评级，首选腾讯（700 HK），长期看好阿里巴巴（BABA US/9988 HK）、美团（3690 HK）及爱奇艺（IQ US）。

消费行业周报

• 宝胜国际：1季度销售额同比增长47.7%，营业利润率7.1%，超出全年指引。
• 蒙牛乳业：达能出售约9.8%战略持股。
• a2牛奶：下调21财年展望，受销售压力影响。
• 周大福：纳入MSCI香港指数。
• 卫龙食品：申请在香港上市。
• 瑞幸咖啡：创始人陆正耀计划启动新餐饮项目“小面日记”。
• 人口数据：2020年中国人口增至14.12亿，婴儿出生数1200万。
• 投资启示：宝胜表现积极，新疆棉事件负面影响逐步消除。

经济数据

• 美国经济数据：
  • 5月18日：新屋动工量（百万）预期1.720，上次数据1.739。
  • 5月21日：制造业PMI（5月）预期60.5，上次数据60.5。
  • 5月21日：现货住宅销售（百万）预期6.06，上次数据6.01。
• 中国经济数据：
  • 5月16日：工业生产（同比%）预期9.8，上次数据14.1。

主要指数表现

主要商品及外汇价格

恒生指数技术走势

评级定义

• 买入：预期个股未来12个月总回报高于相关行业。

• 中性：预期个股未来12个月总回报与相关行业一致。

• 沽出：预期个股未来12个月总回报低于相关行业。

• 无评级：对个股未来12个月总回报与相关行业比较，分析员无确信观点。

• 行业评级：

  • 领先：预期行业表现优于大盘。
  • 同步：预期行业表现与大盘一致。
  • 落后：预期行业表现落后于大盘。

分析员披露

• 分析员观点反映其个人对相关证券的看法。
• 分析员薪酬与建议/观点无直接或间接关系。
• 分析员未在报告发布前30天内买卖相关证券。
• 分析员未在覆盖公司担任高级职员。
• 分析员未持有相关证券的财务利益（除一位分析师持有世茂房地产股份）。