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贵金属市场分析总结

核心内容

本报告由研究员刘洋撰写，提供了对贵金属市场近期走势的分析与交易建议。刘洋具备F3063825从业资格和Z0016580交易咨询资格，联系方式为liuyang18036@greendh.com。

市场行情复盘

• COMEX黄金期货：下跌4.99%，报4651.90美元/盎司。
• COMEX白银期货：下跌6.16%，报72.81美元/盎司。
• 沪金主力合约：下跌4.99%，报1026.74元/克。
• 沪银主力合约：下跌6.07%，报17660元/千克。

重要资讯汇总

1. 全球最大黄金ETF持仓：SPDR Gold Trust持仓减少4.858吨，当前持仓量为1062.135吨。
2. 全球最大白银ETF持仓：iShares Silver Trust持仓减少77.46吨，当前持仓量为15186.94吨。
3. 美联储利率预期：
   • 4月加息25个基点的概率为7.2%，维持利率不变的概率为92.8%。
   • 6月累计加息25个基点的概率为9.2%，累计加息50个基点的概率为0.2%，维持利率不变的概率为90.6%。
4. 欧洲央行与英国央行：均维持利率不变，欧洲央行上调通胀预期。
5. 日本央行：维持利率在0.75%不变，声明提及关注油价上涨的影响。
6. 美国失业数据：美国上周首次申领失业救济人数为20.5万人，低于市场预期21.5万人，前值为21.3万人。
7. 美国对伊朗石油政策：美国财政部长贝森特表示，可能解除对海上伊朗石油的制裁，并考虑释放战略石油储备以抑制油价。
8. 中东局势：法国、英国、德国、意大利、荷兰和日本联合声明，准备共同保障霍尔木兹海峡的航行安全。伊朗警告若能源设施再遭袭将进行报复，并推动相关法案以获取通行费和税款。

市场逻辑分析

• 美联储政策影响：美联储3月议息会议决定维持联邦基金利率不变，符合市场预期。美国2月PPI数据高于预期，降低了2026年降息预期，市场开始转向加息押注。
• 利率走势对贵金属的影响：主要央行维持利率不变，使得不产生利息的贵金属持有成本显著抬升，对黄金和白银价格形成压制。
• 美元与美债收益率：美元指数回落1.10%，报99.19；10年期美债收益率冲高回落，报4.25%。
• 伊朗局势对油价与贵金属的影响：伊朗反击中东相关国家的油气设施后，美国可能解除对伊朗石油的制裁，国际原油价格一度大涨后有所回落。贵金属价格受此影响出现大幅下跌，黄金最低接近4500美元/盎司，白银接近65美元/盎司。
• 市场短期走势：贵金属价格短线快速下跌后，空方力量得到一定宣泄，或在当前位置展开宽幅震荡。市场短期波动放大，投资者需密切关注伊朗局势的演变。

交易策略建议

• 短期波动：市场短期波动放大，投资者应控制仓位，防控风险。
• 操作建议：在贵金属价格震荡过程中，建议谨慎操作，关注市场动态及政策变化，避免过度杠杆，合理设置止损止盈点。

风险提示

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