> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色及新能源金属市场总结 ## 核心内容概述 当前市场受到地缘政治局势恶化、美联储及主要央行的鹰派政策、全球经济衰退担忧等多重因素影响，贵金属及有色金属市场整体承压，部分品种出现反弹迹象，但总体仍处于震荡状态。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 黄金 - **核心观点**：长线持有 - **主要逻辑**： - 地缘局势恶化、美联储鹰派表态、澳大利亚央行加息、英欧央行释放紧缩信号，引发市场衰退交易，流动性危机导致黄金大跌。 - 短期受伊朗局势影响波动较大，需关注止跌支撑位。 - 长期来看，黄金的避险逻辑、亚洲力量重塑定价权、法币信用动摇、能源转型下的滞胀对冲逻辑依然存在。 ### 白银 - **核心观点**：观望为主 - **主要逻辑**： - 经济衰退交易加剧，白银承压明显。 - 短期库存状态和基本面交易点较少，参与难度大。 - 需关注风险报偿比，等待市场企稳。 ### 铜 - **核心观点**：观望 - **主要逻辑**： - 中东局势恶化，美联储和欧英央行鹰派表态，导致市场情绪低迷，铜价格探底回升。 - 全球铜矿供应紧张，需求疲软，库存高位。 - 短期关注【92000，96000】元/吨区间，中长期关注绿色需求和矿端供应。 ### 锌 - **核心观点**：承压 - **主要逻辑**： - 中东局势升级，市场情绪低迷，锌出现旺季不旺现象。 - 国内库存累库，但累库幅度放缓。 - 建议暂时观望，等待企稳，关注【22500, 23500】元/吨区间。 ### 铅 - **核心观点**：低开反弹 - **主要逻辑**： - 国内铅市场供需双弱，下游蓄电池企业需求不佳。 - 库存消化缓慢，短期铅价低开反弹。 ### 锡 - **核心观点**：低开反弹 - **主要逻辑**： - 海外缅甸佤邦锡矿供应逐步恢复，国内冶炼开工稳定。 - 下游电子行业需求淡季，锡价短期低开反弹。 ### 铝 - **核心观点**：低开反弹 - **主要逻辑**： - 中东供应扰动和印尼新投项目爬产，国内铝锭及铝棒库存延续累积。 - 下游加工企业开工率回升，铝价短期低开反弹。 - 建议短期逢低偏多，主力运行区间【23000-25000】元/吨。 ### 镍 - **核心观点**：低开反弹 - **主要逻辑**： - 印尼镍矿生产配额下调预期存在，但近期可能补充配额，缓解收紧预期。 - 国内高库存与弱消费状态延续，不锈钢需求逐步恢复。 - 建议暂时观望，关注印尼政策及下游库存变动，主力运行区间【125000-145000】元/吨。 ### 工业硅 - **核心观点**：反弹承压 - **主要逻辑**： - 多晶硅提产但现货价格低迷，部分企业延期复产。 - 有机硅减产，基本面从去库转向紧平衡。 - 盘面缺乏驱动，主力合约宽幅震荡。 ### 多晶硅 - **核心观点**：低位震荡 - **主要逻辑**： - 3月多晶硅产量或达8.4万吨，下游硅片抢出口经济性仍存。 - 总库存有望小幅去库，但现货成交价格偏低导致盘面下挫。 - 建议谨慎参与。 ### 碳酸锂 - **核心观点**：宽幅震荡 - **主要逻辑**： - 总库存连续9周去库，但去库幅度边际减少，产量回升。 - 需求旺季叠加抢出口为价格提供支撑，但资金热度不足。 - 建议观望，主力运行区间【137000-150000】元/吨。 --- ## 风险提示 - 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），其中红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优，仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格方向。 - 关注等级和颜色标注仅代表品种当前市场活跃度、波动特征或事件敏感性的客观观察维度，不构成任何投资建议、收益承诺或未来表现的保证。 - 投资者须独立判断并承担风险。 --- ## 团队信息 - **有色及新能源金属团队**： - 侯亚辉（Z0019165） - 肖艳丽（Z0016612） - 陈焕温（Z0018790） - 张清（Z0019679） - **中辉期货全国客服热线**：400-006-6688