20160331-兴业证券-晨会纪要_19页_1mb

报告摘要

本文档为兴业证券于2016年3月发布的行业与策略研究报告，涵盖多个行业领域，包括金融策略、TMT、医药、农林牧渔、旅游餐饮、轻工制造、钢铁等，分析市场趋势、企业动态及投资建议。

美联储“鸽”声嘹亮
- 耶伦讲话释放超预期鸽派信号，表明美联储将谨慎决定是否加息，可能放慢加息步伐。
- 市场对美联储加息的预期大幅下降，4月议息会议加息概率为0%，6月概率为28%。
- 此次表态对A股和人民币短期风险偏好有正面影响，可能推动港股反弹延续。
“偿二代”对险资配置的影响
- 偿付能力充足率是监管核心指标，影响险资投资策略。
- 险资将更倾向于配置沪深300成分股，以降低最低资本占用。
- 不动产和基础设施投资风险因子下降，成为险资配置重点。
- 预计未来险资将通过举牌等方式提高持股集中度，尤其倾向大金融方向。

数字政通
- 控股金迪系，拓展地下管网信息化业务，预计未来三年净利润分别不低于4000万、5000万和6000万。
- 地下管网投资空间巨大，预计全国更新改造总投资额在千亿元规模。
- 公司转型停车场运营，具备卡位优势。
中颖电子
- 2015年营收和净利润增长显著，2016Q1业绩高增长。
- 产品结构优化带来毛利率提升，BMIC和AMOLED驱动IC业务有望快速突破。
- 预计2016-2018年EPS分别为0.45、0.72、1.02元，维持“增持”评级。
科华恒盛
- 与云杉世纪签署战略合作协议，推进云计算与能源互联网布局。
- 河南20MW分布式光伏并网成功，推动公司能源互联网布局。
- 预计15-17年EPS分别为0.73元、0.87元和1.32元，维持“增持”评级。
恒信移动
- 收购东方梦幻，转向CG影视制作和VR业务。
- 2015年营收同比下降28.84%，但毛利率提升至34.87%。
- 预计2016-2018年EPS分别为0.12元、0.32元和0.47元，维持“增持”评级。

广生堂
- 2015年营收增长21.4%，净利润增长23.55%。
- 恩甘定是主要增长点，未来有望带动业绩增长。
- 预计2016-2018年EPS分别为0.86、1.02、1.19元，给予“增持”评级。
润达医疗
- 2015年营收增长19.89%，净利润增长22.08%。
- 公司向全国布局，未来通过并购或合作扩展业务。
- 预计2016-2018年EPS分别为1.30、1.60、1.99元，给予“增持”评级。
爱尔眼科
- 2015年门诊量增长32.19%，营收增长31.79%，净利润增长39.53%。
- 分业务来看，准分子、白内障等业务增长显著。
- 预计2016-2018年EPS分别为0.59、0.79、1.03元，维持“增持”评级。
华兰生物
- 2015年营收增长18.36%，净利润增长9.42%。
- 浆站持续拓展，公司业绩稳中有升。
- 预计2016-2018年EPS分别为1.32、1.60、1.95元，维持“增持”评级。
人福医药
- 收购海外公司，拓展国际市场。
- 公司具备仿制药生产资质，海外业务布局加速。
- 预计2016-2018年EPS分别为0.72、0.90、1.13元，维持“增持”评级。

圣农发展
- 一季度扭亏为盈，归母净利润预计0.5-0.7亿元。
- 毛鸡价格开始上涨，行业景气度回暖。
- 预计2016-2017年EPS分别为1.02、1.26元，维持“增持”评级。

锦江股份
- 并表卢浮集团和出售长江证券带来业绩提升。
- 餐饮食品业务因上海肯德基表现良好而反弹。
- 预计2016-2018年EPS分别为0.79、0.91、1.07元，维持“增持”评级。

齐峰新材
- 装饰原纸行业进入产能消化期，地产产业链传导值得关注。
- 公司业绩短期承压，但长期有望受益于行业回暖。
- 预计2016-2017年EPS分别为0.60、0.72元，给予“买入”评级。

横店东磁
- 2015年营收增长8%，净利润下降15%。
- 光伏业务回暖显著，成为业绩增长的重要来源。
- 预计2016-2018年EPS分别为1.02、1.26、1.46元，维持“增持”评级。

兴业期权水晶球
- 市场情绪偏暖，但需警惕回调风险。
- 认沽认购期权隐含波动率价差收窄，反映市场风险偏好上升。
- 50ETF期权投资者情绪由暖转中性偏悲观，建议关注回调风险。

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
300507	苏奥传感		24.92
603726	朗迪集团	2368.00
300508	维宏股份	1500.00
002793	东音股份	2500.00
603868	飞科电器	4360.00	13.50
603798	康普顿	2500.00	14.33
300474	景嘉微	3350.00	13.64
603028	赛福天	5520.00	4.26
002791	坚朗五金	5359.00	21.57

行业评级：以行业股票指数相对上证综指/深成指的涨跌幅为基准。
- 推荐：相对表现优于市场
- 中性：相对表现与市场持平
- 回避：相对表现弱于市场
公司评级：以公司股票相对上证综指/深成指的涨跌幅为基准。
- 买入：相对大盘涨幅大于15%
- 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间
- 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
- 减持：相对大盘涨幅小于-5%