20220222-国金证券-传媒互联网产业行业周报_心动_Flash_Party_上线日本_登顶免费榜_14页_1mb

报告摘要

消费升级与娱乐研究中心行业周报总结

核心内容

市场数据：当前传媒互联网产业的平均市盈率为18.90，国金传媒互联网产业指数为2202，沪深300指数为4634，上证指数为3491，深证成指为13471，中小板综指为13547。
行业大事：
- 心动公司自研游戏《Flash Party》于2月17日上线日本，连续3天登顶免费榜，首日排名第一名，预约量超15万。
- 米哈游推出元宇宙品牌HoYoverse，计划在多个国际城市开展业务。
- 腾讯推出XR业务，布局全真互联网生态。
- 饿了么发布《2022蓝骑士发展与保障报告》，试点弹性送达时间。
- 银保监会发布关于防范以“元宇宙”名义进行非法集资的风险提示。
投资策略：
- 港股互联网公司对投资者的吸引力有望提升，适合长期配置。
- 游戏板块出海趋势明显，重点关注腾讯、网易和三七互娱等公司的海外布局。
- 推荐组合包括优质资产和具备长视频内容优势的公司，如芒果超媒。
重点公司跟踪：
- 三七互游：长线游戏P&S排名趋稳，进入变现期，关注SLG产品出海表现。
- 吉比特：具有超长线运营能力，主力游戏《问道》持续运营5年，DAU稳定，关注多赛道布局。
- 宝通科技：旗下哈视奇开发的冬奥VR游戏《VR冰雪运动会》上线华为，公司对哈视奇持股增至40.64%。
- 芒果超媒：布局“芒果元宇宙”，推出虚拟主持人YAOYAO和小漾，未来有望出现在多档节目中。
- 分众传媒：关注消费趋势变化及新能源车企带来的广告需求。

主要观点

港股吸引力提升：由于中概股面临监管不确定性，港股互联网公司成为更优选择，且港交所降低二次上市门槛，推动成交额增长。
游戏出海趋势明显：中国游戏在海外市场的表现强劲，重点关注腾讯、网易和三七互娱的海外布局。
元宇宙概念兴起：米哈游推出HoYoverse品牌，腾讯布局XR业务，元宇宙技术与应用成为重要发展方向。
直播电商发展：抖音和快手带货主播销售额有所波动，罗永浩在抖音带货表现突出，快手主播带货量保持稳定。
影视内容热度：《人世间》热度居首，多部综艺和电视剧表现活跃，内容质量与多样性成为关键因素。
电影市场表现：情人节档票房表现不佳，总体票房下降，但部分影片如《长津湖之水门桥》仍保持较高票房占比。

关键信息

游戏出海数据：2021年中国自研游戏海外销售收入达180.13亿美元，同比增长16.6%；21H1，中国成为海外Top2000手游发行商中占比最大的发行国，占比达23.4%。
公司动态：
- 心动公司TapTap国际版MAU同比增长484%，推动海外用户增长。
- 网易《哈利波特：魔法觉醒》稳居畅销榜前列，国内长期稳态流水预计达70亿元。
- 阅文集团IP转化影视化能力提升，预计2025年影视产出达20部。
- B站Q3营收同比增长61%，但净亏损仍较高，需关注广告收入增长。
行业趋势：
- 互联网公司更聚焦主业，重视精细化、高质量发展。
- 新消费品牌成为电梯媒体的重要广告主，新能源车企广告投入持续增长。
- 游戏行业关注P&S模式和SLG产品的迭代与出海。
风险提示：
- 宏观经济不及预期风险。
- 元宇宙技术迭代和应用不及预期风险。
- 政策风险，包括互联网传媒行业监管收紧及元宇宙发展可能触及监管红线。