20230605-浦银国际证券-科技行业_全球智能手机1Q23出货量略低于预期_对下半年需求复苏保持谨慎乐观_4页_658kb

全球智能手机1Q23出货量总结

核心内容

2023年第一季度全球智能手机出货量为2.7亿台，同比下降15%，环比下降11%，略低于年初预期。这是全球智能手机出货量连续第七个季度同比下降，反映出当前市场需求疲软。尽管如此，分析师对下半年行业需求复苏保持谨慎乐观，认为供应链企业有望迎来Beta机会。

主要观点

• 行业整体表现疲软：一季度全球智能手机市场面临多重挑战，包括经济复苏乏力、地缘政治冲突和渠道去库存压力，导致整体出货量下滑。
• 区域市场分化：不同地区市场表现不一，新兴市场如印度和拉美环比有所改善，而中国、欧洲、北美和中东非洲市场则普遍下滑。
• 高端市场表现相对稳健：人民币3,000元以上机型出货量同比持平，市场份额提升，显示高端市场更具韧性。
• 供应链投资建议：分析师继续推荐舜宇光学、立讯精密和比亚迪电子，认为其在多业务扩张和新兴领域增长方面具备潜力。

关键信息

各地区市场表现

全球主要厂商表现

• 苹果：出货量5,539万台，同比下降2%，环比下降23%；市场份额为自2014年以来最高。
• 中国厂商：华为（含荣耀）同比下降8%，其余如OPPO、vivo、小米和传音出货量同比下跌均在两位数，但市场份额有所回升。
  • OPPO：13.8%
  • 小米：11.4%
  • vivo：7.7%
• 三星：出货量同比下降19%，环比增长2%，市场份额居首。

价格段分布

• 高端市场（>3,000元）：出货量8,971万台，同比持平，市场份额24.8%，同比改善。
• 低端市场（<1,000元）：出货量6,658万台，环比下降13%，但同比增速降幅收窄。

投资建议

• 舜宇光学（2382.HK）：首推，非手机业务持续提供增长动能。
• 立讯精密（002475.CH）：维持“买入”评级，多业务稳定扩张。
• 比亚迪电子（285.HK）：维持“买入”评级，IoT业务和新能源车业务高速增长。

其他信息

• 分析师信息：沈岱（科技分析师），黄佳琦（助理分析师）。
• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，浦银国际证券不承担由此产生的任何法律责任。
• 权益披露：浦银国际未持有报告中提及公司超过1%的财务权益，亦无相关投资银行业务关系或庄家活动。
• 评级定义：
  • “买入”：预期个股表现优于行业指数。
  • “持有”：预期个股表现与行业指数持平。
  • “卖出”：预期个股表现劣于行业指数。
  • “超配”：预期优于MSCI中国指数10%或以上。
  • “标配”：预期优于/劣于MSCI中国指数少于10%。
  • “低配”：预期劣于MSCI中国指数超过10%。

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