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格林大华期货双粕早报要点总结：

1. 品种观点

• 双粕（豆粕和菜粕）总体呈现震荡偏强走势。
• 尽管南半球大豆上市增加带来供应压力，但天气炒作因素（尤其是美豆播种期的极端天气担忧）增强了资金对市场的看涨预期。
• 市场担忧全球气温异常导致中国和欧洲菜籽产区产量下降，从而收紧全球菜籽供应格局。
• 国内豆粕库存虽略有回升，但绝对库存量仍不高。广东水患可能延迟水产需求启动。
• 在全球菜籽供应趋紧的情况下，菜粕价格预计保持坚挺。
• 综上所述，建议继续持有双粕09合约的多单。
• 操作建议： 布局远月09合约多单。已有多单可继续增持。

2. 豆粕（M.Cap）

• 大豆到港成本：
  1. 巴西5月船期张家港成本：4026元/吨（-4）。
  2. 巴西近月贴水：-3美分/蒲式耳（-3个点）。
  3. 加拿大5月船期广州港到港成本：4619元/吨（+75）。
• 榨利情况： 巴西5月现货榨利-27元/吨（较上一周期亏损缩小），美国湾5月现货榨利-223元/吨。

3. 菜粕

• 利多因素：
  1. 欧洲菜籽产区遭遇倒春寒，引发全球菜籽供应偏紧的担忧。
  2. 美国大豆种植开局超预期，分析师预估种植进度。预计未来天气（湿冷）与气温回升可能影响种植速度。
• 利空因素：
  1. 菜籽市场成交低迷，贸易成本高企导致"有价无市"。
  2. 终端需求极为疲软，贸易商悲观，预计今年需求可能减半。
  3. 进口菜油价格持续冲击国内菜粕市场，占有国内30%以上的市场份额，尤其对东北市场影响严重。

4. 价格水平与支撑压力

• 豆粕2409合约：
  • 下方支撑位：3260元/吨
  • 上方压力位：3400元/吨
  • 豆粕现货报价：3369元/吨，环比上涨21元/吨。
• 菜粕2409合约：
  • 下方支撑位：2680元/吨
  • 上方压力位：2800元/吨
  • 菜粕现货报价：2725元/吨，环比上涨23元/吨。菜粕基差欠佳。

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