20170206-西南证券-晨会聚焦_11页_1mb
报告摘要
证券研究报告总结
核心内容概述
本报告为2017年2月6日的晨会聚焦内容，涵盖市场与策略、行业与公司分析、分级基金、融资融券数据、新股发行动态、限售股解禁信息等。整体基调偏向谨慎，认为2017年货币政策将更为偏紧，市场可能持续震荡，建议投资者关注蓝筹股及低估值、高成长的行业龙头。
主要观点与关键信息
市场与策略
- 资金面偏紧，维持谨慎：春节后资金面紧张，央行上调SLF利率，货币政策转向中性，预计2017年整体将比2016年更偏紧。
- 利率上行非意外，年报行情恢复升势：利率上行是政策延续，短期内对债市和股市有影响，但市场整体预计将在年报季恢复上行趋势。
- 分级基金走势偏弱：受债市调整和股市弱势影响，分级A短期走弱，建议投资者控制仓位，关注蓝筹股。
行业与公司分析
化工行业
- 春节后周期行业继续复苏，上半年投资机会明确。
- 涨价品种如草甘膦、橡胶、磷酸二铵等表现较好。
- 重点推荐：三友化工（粘胶）、桐昆股份（涤纶）、荣盛石化（PX）、恒逸石化（PTA）、山东海化（纯碱、环氧丙烷）、中化国际（橡胶）、华锦股份（丁二烯）、万华化学（MDI）、卫星石化（丙烯酸及酯）、佰利联（钛白粉）、黑猫股份（炭黑）等。
轻工行业
- 造纸板块持续复苏，推荐博汇纸业、太阳纸业、山鹰纸业。
- 铜版纸、胶版纸、白卡纸提价，箱板瓦楞纸小幅回落。
传媒行业
- 春节档票房企稳，预计未来进口片市场将带来增量机会。
- 电影作为一种娱乐方式被更广泛接受，渠道公司价值被看好。
西藏药业（600211）
- 2016年净利润1.9亿元，同比增长107%。
- 依姆多并表显著增厚业绩，预计未来三年净利润复合增长54%。
- 维持“买入”评级，但需关注销售、并购及海外对接风险。
广汽集团（601238）
- 2016年净利润55亿至65.6亿，同比增长30%-55%。
- 自主品牌表现亮眼，传祺GS8销量良好，未来有望推出GS7、GM8等车型。
- 2017年预计整体销量320万-330万辆，维持“增持”评级。
- 风险包括新车型表现、合资品牌竞争、自主品牌推广等。
长安汽车（000625）
- 2016年净利润102亿-112亿，同比增速2.5%-12.5%。
- 估值处于历史低位，有一定的安全边际，维持“买入”评级。
- 风险包括行业增速放缓、合资品牌销售不及预期等。
市场数据与趋势
主要市场指数表现
| 指数 | 收盘 | 涨跌幅(%) | 年初至今(%) |
|---|---|---|---|
| 沪深300 | 3364.49 | -0.69 | +1.64 |
| 上证综指 | 3140.17 | -0.60 | +1.18 |
| 深证成指 | 10004.84 | -0.47 | -1.69 |
| 中小板指 | 6335.56 | -0.09 | -2.11 |
| 创业板指 | 1876.76 | -0.50 | -4.35 |
| 道琼斯工业 | 20071.46 | +0.94 | +1.56 |
| 标普500 | 2297.42 | +0.73 | +2.62 |
| 纳斯达克 | 5666.77 | +0.54 | +5.27 |
| 伦敦富时100 | 7140.75 | +0.47 | -0.03 |
| 日经225 | 18918.20 | +0.02 | -1.03 |
| 香港恒生 | 23129.21 | -0.24 | +5.13 |
大宗商品价格
| 品种 | 收盘 | 净涨跌 |
|---|---|---|
| 波罗的海航运 | 770.00 | -16.00 |
| NYMEX 原油 | 53.64 | +0.09 |
| COMEX 黄金 | 1217.5 | +5.80 |
| LME 铝 3 个月 | 1828 | +111.00 |
| LME 铜 3 个月 | 5886 | +251.00 |
| CZCE 动力煤 | 538 | +2.00 |
| DCE 焦炭 | 1699.5 | +77.00 |
| SHFE 螺纹钢 | 3369 | +70.00 |
| CBOT 黄豆 | 1036 | +0.40 |
| CBOT 小麦 | 434.2 | +1.20 |
| CBOT 玉米 | 367 | -0.20 |
外汇商品价格
| 货币 | 收盘 | 净涨跌 |
|---|---|---|
| 美元指数 | 99.82 | +0.08 |
| 美元/人民币 | 6.8556 | -0.0032 |
| 欧元/人民币 | 7.3825 | +0.0004 |
| 欧元/美元 | 1.0759 | -0.0007 |
| 美元/日元 | 112.79 | -0.41 |
| 英镑/美元 | 1.2525 | -0.0132 |
| 美元/港币 | 7.7591 | -0.0004 |
其他重要信息
融资融券交易数据
| 日期 | 沪深两融余额(亿元) | 沪市两融余额(亿元) | 深市两融余额(亿元) | 融资余额(亿元) | 期间买入额(亿元) | 期间偿还额(亿元) | 融券余额(亿元) | 融券余量(亿元) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017-02-03 | 5,041.78 | 5,041.78 | 0.00 | 5,015.87 | 130.13 | 3,764.36 | 25.91 | 3.52 |
| 2017-01-26 | 8,679.81 | 5,009.22 | 3,670.59 | 8,650.10 | 178.05 | 310.08 | 29.70 | 3.73 |
| 2017-01-25 | 8,814.79 | 5,087.79 | 3,727.00 | 8,782.14 | 201.79 | 236.94 | 32.65 | 4.22 |
| 2017-01-24 | 8,851.35 | 5,104.02 | 3,747.33 | 8,817.29 | 213.68 | 257.74 | 34.06 | 4.40 |
| 2017-01-23 | 8,895.60 | 5,131.06 | 3,764.54 | 8,861.35 | 248.94 | 274.95 | 34.25 | 4.47 |
新股发行动态
| 公司名称 | 证券/申购代码 | 发行股数（万股） | 发行价（元） | 网上中购日 | 网下申购日 | 上市日 | 估值（元） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 博天环境 | 603603 | - | - | 20170207 | 20170207 | - | - |
| 大千生态 | 603955 | - | - | 20170207 | 20170207 | - | - |
| 威星智能 | 002849 | - | - | 20170207 | 20170207 | - | - |
| 海峡环保 | 603817 | - | - | 20170209 | 20170209 | - | - |
| 重庆建工 | 600939 | 18,150 | 3.12 | 20170209 | 20170209 | - | - |
| 美力科技 | 300611 | - | - | 20170209 | 20170209 | - | - |
| 诺邦股份 | 603238 | - | - | 20170210 | 20170210 | - | - |
| 安井食品 | 603345 | - | - | 20170210 | 20170210 | - | - |
本周限售股解禁明细
| 代码 | 简称 | 解禁日期 | 解禁数量（万股） | 占流通A股比例(%) | 占总股本比例(%) | 解禁股份类型 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 000008 | 神州高铁 | 2017-02-06 | 52,974.08 | 35.37 | 18.86 | 增发A股法人配售上市 |
| 600291 | 西水股份 | 2017-02-06 | 59,489.08 | 154.92 | 54.42 | 增发A股法人配售上市 |
| 002714 | 牧原股份 | 2017-02-06 | 65,453.20 | 208.80 | 63.32 | 发行前股份限售流通 |
| 002280 | 联络互动 | 2017-02-06 | 42,090.49 | 50.61 | 19.33 | 增发A股法人配售上市 |
| 300501 | 海顺新材 | 2017-02-06 | 570.00 | 42.60 | 10.68 | 发行前股份限售流通 |
| 300416 | 苏试试验 | 2017-02-06 | 300.00 | 4.90 | 2.39 | 发行前股份限售流通 |
| 600328 | 兰太实业 | 2017-02-06 | 7,891.30 | 21.97 | 18.02 | 增发A股法人配售上市 |
| 002245 | 澳洋顺昌 | 2017-02-10 | 442.73 | 0.49 | 0.45 | 股权激励限售流通 |
| 300250 | 初灵信息 | 2017-02-10 | 270.65 | 1.49 | 1.18 | 增发A股法人配售上市 |
| 603005 | 晶方科技 | 2017-02-10 | 6,528.48 | 65.52 | 28.80 | 发行前股份限售流通 |
投资评级说明
公司评级
- 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
- 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%-20%之间。
- 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
- 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。
行业评级
- 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
- 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
- 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。
风险提示
- 分级A面临下折风险，需关注母基金净值变化。
- 西藏药业需关注产品销售、并购进展及海外对接效果。
- 广汽集团需关注新车型表现及合资品牌竞争。
- 长安汽车需关注行业增速及自主品牌推广。
- 市场波动风险、政策不确定性、汇率波动等。
重要声明
- 本报告由西南证券发布，数据来源合法合规，分析基于分析师职业判断。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
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