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爱建证券研究所晨会纪要总结（2018年12月17日）

核心内容概览

本次晨会纪要围绕国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场四大板块展开分析，重点讨论了当前市场走势、政策环境、行业机会及国际形势对国内市场的影响。

国内市场分析

市场表现

• 上周沪深两市呈现弱势震荡整理格局，成交量持续萎缩，市场信心低迷。
• 周K线收出带较长上影线的十字星，表明市场多空博弈激烈，趋势不明。
• 日均成交量不足3000亿，显示市场资金面紧张，缺乏大的趋势性机会。

市场情绪与影响因素

• 11月经济数据不及预期，股市与汇市双双回落。
• 国际局势缓和，中美贸易战暂时进入休战期，但90天谈判期内协议达成仍存不确定性。
• 美联储加息预期强烈，美元指数高位波动，对全球市场形成压力。
• 欧洲局势动荡，全球避险情绪未减，风险偏好维持低位。
• 中央经济工作会议即将召开，市场对政策预期较高，但因成交量不足，多空谨慎拉锯。

技术面分析

• 股指仍处于2450-2650的箱体区间，上行压力较大。
• 多空围绕中短期均线争夺，股指继续位于均线下方，市场弱势特征未改。

操作建议

• 建议把握节奏，控仓操作，精选个股。

行业动态与点评

1. 大基建投资加速

• 发改委密集批复大基建项目，总投资额达242亿元。
• 铁路建设成为重点，四季度以来相关项目批复密集，轨交装备需求趋势向上。
• 受益企业：中国铁建、中铁工业、中国中车等。

2. 深汕特别合作区正式揭牌

• 该区定位为“四区一城”，包括区域协调发展示范区、深圳产业拓展支撑区等。
• 建设提速将带来相关企业的发展机遇。
• 受益企业：深振业A、中装建设等。

3. 数字经济建设提速

• 工信部提出加快推进数字产业化和产业数字化，推动数字经济与实体经济融合。
• 受益企业：光环新网、太极股份等。

宏观经济动态

1. 庆祝改革开放40周年大会即将召开，中央经济工作会议将在12月中下旬举行，为观察2019年经济政策提供重要风向标。
2. “一带一路”倡议持续获得国际支持，成为推动全球经济合作的重要平台。
3. 外管局局长潘功胜强调防范跨境资金流动风险，维护国家经济金融安全。
4. 深汕特别合作区正式揭牌，标志着区域发展进入新阶段。
5. 中国经济已由高速增长转向高质量发展，建设现代化经济体系成为战略目标。
6. 新时代经济发展更注重民生、健康、质量与精准，强调全民共享改革成果。

国际市场分析

美国市场

• 美联储12月议息会议即将召开，市场普遍预期将再次加息。
• 若加息，将是年内第四次，也是自2015年12月以来的第九次加息。
• 联邦基金利率目标区间为2.00%-2.25%。

其他市场动态

• 日本国债发行规模有所缩减，但长期国债发行计划不变。
• 德国与日本分别下调经济增长预期，反映海外经济前景不明朗。
• 国际大宗商品：道琼斯工业指数、标普500、纳斯达克指数均下跌，原油、黄金、铜等商品价格震荡下行，大豆价格微涨。

关键信息总结

• 市场情绪：整体低迷，成交量萎缩，投资者信心不足。
• 政策预期：中央经济工作会议将影响2019年政策方向，但市场仍处于存量博弈状态。
• 行业机会：大基建、铁路建设、数字经济等领域存在结构性机会。
• 国际风险：美联储加息、欧洲动荡、全球经济不确定性仍对市场构成压力。
• 操作策略：建议控制仓位，关注政策导向下的结构性机会，精选优质个股。

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