20191028-万联证券-电子行业周观点：Mate手机亮眼，大基金二期提振半导体_11页_1mb

电子行业周观点总结（10.21-10.27）

核心内容

上周电子行业整体表现强劲，电子指数上涨3.20%，跑赢沪深300指数2.49个百分点，涨幅位居申万28个行业前列。子行业中，其他电子II和电子制造II分别上涨3.46%和4.62%，成为表现最好的两个子行业。5G牌照发放推动了5G产品发布，华为Mate 30 5G系列的推出引发了市场热烈反响，成为提振手机终端应用产业链的重要因素。同时，国家集成电路产业投资基金二期成立，规模达2041.5亿元，进一步推动半导体产业的发展。

主要观点

1. 华为Mate 30 5G系列表现亮眼

• 华为Mate 30 5G于10月23日开启预售，市场反响热烈，多个平台出现供不应求现象。
• 相比iPhone 11系列和三星Galaxy S10、Note10系列，华为Mate 30 5G在性能和功能上更具优势，有望对4G旗舰形成降维打击。
• 建议投资者关注华为5G手机供应链相关企业。

2. 国家大基金二期设立，推动半导体产业发展

• 大基金二期注册资本2041.5亿元，设立于10月22日，将更注重下游应用端，通过下游带动半导体产业整体发展。
• 大基金二期股东结构更加多元化，包括中国烟草、三大运营商及建广资产等，显示出国家对半导体产业的重视。
• 国内半导体自给率不足15%，根据《中国制造2025》目标，2020年将提升至40%，2050年达到50%。半导体材料和设备将成为重点投资方向。
• 建议关注具备国产替代潜力的细分板块龙头。

3. 5G产业链加速发展

• 5G牌照发放后，5G产品逐步推出，国内厂商在5G终端领域具备明显优势，尤其华为表现突出。
• 随着5G终端普及，相关产业链如射频器件、PCB、光学元件等将受益。

关键信息

华为Mate 30 5G系列

• 搭载麒麟990 5G SoC，性能优于4G旗舰产品。
• 预售反响热烈，新颜色版本售罄。
• 华为计划在2020年春节前挑战Mate 30全系列产品1000万销量目标。
• 华为首款可折叠全面屏5G手机Mate X将于11月15日上市，支持5G双模全网通。

国家大基金二期

• 注册成立时间：2019年10月22日
• 资本规模：2041.5亿元
• 投资方向：覆盖集成电路设计、制造、封装测试等全产业链。
• 重点区域：长江经济带，占全国集成电路产业规模七成以上。

半导体行业动态

• 中资收购ADT：先进微电子（郑州）有限公司全资收购以色列ADT，实现高端半导体切割设备国产化替代。
• 英特尔财报：第三季度营收191.9亿美元，净利润同比微降6%，但业绩展望超出预期。
• 台积电5nm制程：苹果A14处理器将采用台积电5nm制程，预计2020年上半年量产。台积电已开始3nm和2nm技术的研发。
• 三星Exynos 990：支持120Hz刷新率、一亿像素、LPDDR5等高端配置，将于年底进入批量生产，可能用于下一代Galaxy S11。

行业数据跟踪

• 全球半导体销售额：持续增长，显示行业整体景气度。
• 中国集成电路产值：稳步提升，反映国内产业发展态势。
• 中国集成电路净进口额：保持高位，凸显国产替代需求。
• 全球手机出货量：5G手机逐步普及，市场增长潜力巨大。
• 国内手机出货量：华为2019年手机销量突破2亿台，提前完成目标。

风险提示

• 行业景气度不及预期
• 国内外政策变动风险

投资建议

• 行业评级：同步大市
• 公司评级：建议关注“买入”、“增持”、“观望”、“卖出”等不同评级，具体取决于公司未来表现与市场预期。

分析师信息

• 分析师：宋江波
• 执业证书编号：S0270516070001
• 电话：02160883490
• 邮箱：songjb@wlzq.com.cn

研究助理信息

• 研究助理：孔文彬
• 电话：13501696124
• 邮箱：kongwb@wlzq.com.cn