20241216-中泰期货-中泰黑色报告-钢材部分_钢价震荡偏弱_卷螺价差收缩_66页_3mb

钢材市场分析：12月系列重要会议后出现反弹回落，整体维持震荡区间。基本面显示，下游需求方面，房地产销售数据环比好转但新开工仍为负；基建项目资金紧张，混凝土出库下滑明显；受消费政策刺激，汽车、家电、集装箱、电力及新能源等行业需求表现较好，出口虽然总体尚可但近期出口品种价差走弱，需关注新订单情况。供给端，铁水产量小幅下降，钢厂盈利承压；热卷产量增加，而螺纹线材产量有所减少，品种间后期或现压力，产量回升可能导致下游库存上升。原料成本方面，海外定价品种如铁矿石、锰硅较强势，煤焦弱势运行，未来原材料成本呈现震荡态势。总体策略建议高位空单持有，追空需谨慎，中期以区间震荡思路为主。具体操作上，卷螺价差多单止盈，逐步做空该价差；钢矿比止盈观望。期现方面，可关注冬季期现正套机会及螺纹的跨品种套利策略。

铁矿石市场方面，全球铁矿石发货量及到港量因检修等因素大幅下滑；钢厂盈利回落，铁水产量和疏港量达高位，后期预计回落。铁矿石价格预计震荡偏弱运行，波动区间可视在95-105区间。供给上，国内铁矿石产量预计小幅下降，存在过剩风险，港口库存预计年底达一定水平。需求方面，钢厂利润快速回落，进口矿疏港高位回落。库存方面，港口库存小幅减少，钢厂库存增加。铁矿石策略建议关注海外发运改善，中期内高价位可考虑逢高做空。风险集中在外矿供给受影响及宏观扰动。

总体来看，钢材与铁矿石期货建议执行区间整理策略，避免追高，在高位空单持有基础上谨慎操作，并持续关注宏观风险及供需变化。