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短纤期货7月5日研究摘要

基本面跟踪

根据隆众资讯和国泰君安期货的数据显示，短纤基本面情况如下：

1. 现货市场：今日直纺涤短期货震荡偏弱，但现货工厂价格却上调了50-100元/吨，主流报价集中在7900-8150元/吨的区间。

   • 供应端：期限和贸易商的出货量较大，此前低价货源已基本销售完毕。
   • 需求端：下游适度采购补仓，截至下午3点，整体产销平均为65%。个别工厂产销数据为20%、80%、100%等，反映出市场操作活跃但分化明显。下游纯涤纱价格小幅跟涨，涤棉纱维持稳定，转而下降的是负荷率；水刺无纺布行业则明显进入淡季，订单下滑，减产幅度约20%-30%。

2. 产业链情况：纱厂虽然有个别减停产，但大部分仍保持正常负荷；而终端需求与水刺布需求均有所下滑，但涤纱厂家负荷仍得到保持，刚需支撑现货价格。

趋势判断

此日短纤的趋势强度评级为“偏强”（评级强度：1），表示市场整体看多情绪占主导。

当前视点与建议

报告维持对短纤价格偏强震荡的判断。基本面支持参与者挺价，下游因暂时缺乏低价现货而部分刚需采购。

不过，短纤仍处于下游传统消费淡季，各纱厂很难像产业上游那样统一采取“挺价”策略。但值得注意的是，上周末纱线厂家库存已降至近86天的低点，基本接近节前放假前的库存水平。因此，尽管终端和水刺行业的负向压力存在，但涤纱仍维持相对稳定的负荷率，继续为现货价格提供支撑。

风险与操作建议提示

• 期货滚动与机会：PF期货主力合约从某合约切换至2409合约，因仓单集中注销估值偏低，预计在此合约波动区间（7600-7800元）和盘面加工费高位（1000-1100元）运行。若涤纱维持当前开工，基差月差走强，09合约仓单压制有望减弱，这可能带来09-10合约正套套利机会。

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