20211016-格林期货-短纤期货周报_供需双减下_短纤高位波动加剧_16页_744kb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了短纤市场在供需双减背景下的价格走势及操作建议，涵盖供给端、需求端、市场行情、多空逻辑及风险提示等内容。整体来看，短纤市场在政策与成本因素影响下呈现高位震荡态势，需警惕多重风险。

主要观点

• 供需双减：供给端因装置检修和限电政策维持低位；需求端受双控政策影响，纱厂开工率偏低，但库存水平较低。
• 价格走势：短纤主力合约周涨幅达8.38%，现货价格周环比上涨5.11%。
• 操作建议：短期内不宜追高，以回调滚动短多为主，需关注限电政策和成本端价格变化。
• 市场支撑：油价坚挺带动PTA、乙二醇价格上涨，替代品棉花价格高企，与短纤价差扩大，对短纤形成一定支撑。
• 加工费修复：短纤加工费逐步回升，但整体仍处于较低水平。

关键信息

供给端

• 短纤开工率截至10月14日为69.73%，周环比上升2.70%。
• 福建地区限电政策加严，部分装置检修，重启时间不确定。
• 检修计划中，仅有金轮、吉兴装置有明确重启时间，其余装置重启时间待定。

需求端

• 纯涤纱行业平均开工率66.52%，周环比上升0.71个百分点。
• 涤棉纱行业平均开工率76.47%，周环比下降0.88个百分点。
• 织机开工水平为52.38%，周环比上升0.54个百分点，受限电政策影响，预计短期维持低位。

多空逻辑

• 利多因素：
  • 装置检修集中，开工率低位。
  • 短纤与棉花价差扩大，市场情绪提振。
  • 原材料PTA、乙二醇价格坚挺。
• 利空因素：
  • 需求端受双控政策影响，纱厂开工率偏低。
  • 现货市场高价货源向下传导受阻，产销一般，库存小幅增加。
• 中性因素：
  • 短纤加工费逐步修复，但整体水平仍较低。
  • 纯涤纱和涤棉纱原料库存备货天数上升，但盛泽地区坯布库存天数下降。

风险提示

• 双控政策影响：持续影响下游需求。
• 原油价格波动：可能对成本端产生影响。
• 下游及终端需求变化：需关注实际需求情况。
• 装置检修：可能进一步影响供给端。

数据概览

结论

在供需双减背景下，短纤市场短期内呈现高位震荡态势，价格受成本端支撑和替代品价差影响较强。操作上建议谨慎，以回调滚动短多为主，同时需密切关注限电政策、原油价格波动及下游需求变化，防范潜在风险。