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国泰君安期货研究 - 短纤2024年6月26日报告

短纤：短期偏强震荡

基本面数据整理（2024年6月26日前两日）：

• 短纤2407价格7746元，环比下降28元
• 短纤2408价格7772元，环比上升32元
• 短纤2409价格7676元，环比下滑20元
• PF09-10价差-28元

现货方面：

• 涤短期货连续上行，现货报价多数稳定
• 平均产销率为17%，较昨日明显下滑，部分企业产销4-50%
• 纯涤纱价格逐步跟进，涤棉纱维稳

趋势判断

短纤趋势强度指数为1，短期呈偏强震荡态势。基差走强与月差收窄背景下，建议关注PF09-10正向套利策略。

深度解析显示，短纤价格攀升主要受益于产业链上游联合挺价政策，其基础逻辑在于：

1. 厂家库存维持低位，现货销售压力可控
2. 纱线环节原料库存处于历史低位
3. 纯涤纱需求存在改善空间

但需警惕的两个风险点：

• 纱线环节向下游传导价格存在障碍
• 当前近月合约加工费已接近企业成本线

近期建议

1. 短期操作上可考虑PF09-10正套策略
2. 关注基差快速走扩可能带来的涨跌停风险
3. 建议产业客户密切关注企业动态，警惕潜在减停产

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