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沪锡期货周报总结

一、核心内容

本周沪锡期货市场整体呈现先扬后抑的下行趋势，价格波动显著，最高触及37.84万元/吨，最低下探至35.64万元/吨，周内波动区间达2.2万元/吨，显示出较强的价格波动性。

二、主要观点

1. 期货市场表现

• 价格走势：锡期货主力合约价格在本周内经历了明显的上涨和下跌，整体趋势为下行。
• 波动特征：价格波动较大，反映出市场参与者情绪变化频繁，市场不确定性较高。
• 主力合约：周内价格区间在35.64万元/吨至37.84万元/吨之间，表明市场存在较强的买卖分歧。

2. 现货市场分析

• 基差波动：现货与期货之间的基差在周内多次波动，从4000元/吨降至1290元/吨，再升至5180元/吨，最后收窄至760元/吨，呈现出“近强远弱—近弱远强”的反复切换。
• 现货升水：周内现货对期货维持升水，表明现货供应偏紧，现货价格对期货形成支撑。
• 供需情绪：现货市场供需情绪随期货价格波动快速变化，显示出市场对锡的供需关系较为敏感。

3. 市场动态

• 国内社会库存：广东和江苏两地锡社会库存保持稳定，广东库存为568.57吨，江苏库存为20.29吨，未出现明显变化。
• 期货仓单库存：国内期货仓单持续下降，广东地区从3月31日的4073吨降至4月3日的3929吨，减少144吨；江苏地区维持136吨不变，合计减少144吨。
• 境外库存：LME锡库存也呈现下降趋势，从3月31日的8700吨降至4月2日的8650吨，周内减少50吨。
• 供需格局：国内外库存均持续下降，反映出锡的供需格局仍偏紧，对价格形成底部支撑。

三、行情展望

• 短期走势：尽管锡期货价格在短期内受情绪影响下跌，但由于现货供应偏紧，价格进一步大幅下行的空间相对有限。
• 支撑因素：现货长期对期货升水，说明现货市场对期货价格具有支撑作用。
• 关注重点：后续价格走势将重点关注供需格局的变化以及宏观情绪对大宗商品整体的影响。

四、风险揭示及免责声明

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