20241229-东证期货-氧化铝周度报告_贵州零星民采矿复产_国内氧化铝供给改善_13页_4mb

氧化铝周度大盘点：需求回暖助力价格上涨

原料端价格上行，供给压力有所缓解

本周氧化铝原料市场整体呈现上行态势。贵州60/6铝土矿到厂含税价格超过650元/吨，山西58/5铝土矿含税报价涨至815元/吨，河南地区价格达到760元/吨。从矿价来看，贵州民采矿陆续复产，使得矿石供给有所好转。

国内矿石供应紧张局面未根本改善

山西、河南地区部分生产停滞状况仍未好转，但欣慰的是，中水电十一局几内亚铝土矿项目进入正常发运状态，这对国内市场来说是个利好消息。本周新到矿石35576万吨，较上周增加了451万吨，其中几内亚资源贡献了2412万吨。

氧化需求温和增长，国内供应能力得到提升

海外市场方面，韦丹塔兰吉加尔工厂达到350万吨产能，力拓澳洲工厂也逐渐达到满产状态，显示出国际氧化铝企业仍全力扩产。国内方面，国内氧化铝现货价格波幅拉大，虽然现货市场整体趋强，但我们了解到，需求环节的贵州零星民采矿复产，使得国内氧化铝供给得到一定改善。

氧化铝市场需求表现温和

虽然出口量持续增加，但进口氧化铝持续下降，显示国际市场氧化铝供应趋于紧张。国内电解铝运行产能维持在43508万吨，相对平稳。需求面上没有明显变化，而产能扩张则受到市场情绪影响。

库存情况显示预期前景不明确

全国氧化铝库存量下降至301万吨，去库速度放缓，表明下游需求偏好有所下降。数据显示，氧化铝工厂开工负荷率有所提升，运行产能较前一周增加60万吨，达到8870万吨。

风险提示与价格展望

总体来看，国内矿石政策环境仍然偏紧，新矿点供应增量小心翼翼，库存释放速度减缓，价格整体呈现偏强震荡运行格局。对于投资者而言，需密切关注政策变动以及矿石供应情况。

报告显示，氧化铝短期呈现震荡态势，但方向选择将取决于供需平衡的变化。建议投资者保持谨慎，密切跟踪矿石价格走势和运输情况，权衡入货时机。