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商品期货早班车 - 分析总结

金属板块

• 铜

  • 昨日铜价企稳，受美债收益率下行支撑。
  • 华东华南平水铜升水走强，精废价差元附近。
  • 宏观：海外预期二月初降息，国内无明显刺激。
  • 操作建议：铜价预计震荡整理。

• 铝

  • 进口矿石趋紧，后续价格维持高位。
  • 氧化铝小幅反弹，国内动力煤供应存扰动。
  • 操作建议：短期宏观微观驱动不足，建议小区间震荡。

• 锌

  • 价格窄幅震荡，锌价炒作情绪褪去。
  • 原料端供应偏宽松，消费端成交偏弱。
  • 操作建议：预计元吨附近区间震荡。

• 铅

  • 废电瓶供应增加，再生铅市场成交差异大。
  • 成本支撑较强，下游消费环比改善。
  • 操作建议：关注上行高度，震荡区间或上移。

• 镍

  • 沪镍低开高走，矿石进口平稳，镍铁价格环比持稳。
  • 多因素支撑下，建议轻仓做空，关注库存低点。

• 锡

  • 受海外宏观偏暖和供应整顿提振，价格反弹。
  • 伦敦库存增加，宏观情绪主导，微观权重上升。
  • 操作建议：锡价预期持续上行。

黑色板块

• 螺纹钢

  • 供应端维持微利，需求端地产数据偏弱。
  • 操作建议：钢价供需矛盾有限，短期观望为主。

• 不锈钢

  • 市场报价持平，NI/不锈钢比价下降。
  • 供需均衡，建议关注比价机会，短期窄幅震荡。

• 铁矿石

  • 中国进口量环比上升，库存维持高位。
  • 需求端钢厂利润稳定，后续产量或下行。
  • 操作建议：钢厂利润稳，后续供需被动累库，观察为主。

农产品板块

• 豆粕

  • 美豆天气风险驱动，国内库存健康。
  • 操作建议：逢低偏多，关注单产预期。

• 玉米

  • 玉米期价震荡回落，关注稻谷拍卖和进口增加。
  • 操作建议：下游需求疲软，建议逢高出仓。

• 油脂

  • 国际市场震荡偏强，国内呈现品种分化。
  • 操作建议：短期偏强，长期关注棕榈产量。

• 鸡蛋

  • 期价上涨，中秋行情带动需求。
  • 操作建议：市场看涨情绪增强，关注期价反弹。

• 生猪

  • 短期出栏缩量提振猪价，但消费无起色。
  • 操作建议：远期悲观预期笼罩，回调修复升水。

能源化工板块

• LLDPE

  • 海外价格持稳，国内供应压力不大。
  • 需求端农膜淡季，建议逢低买塑料空。

• PVC

  • 供应端受检修影响，需求仍偏弱。
  • 现货价格下跌空间有限，建议逢高保值。

• PTA

  • 原油上涨支撑成本，供需宽平衡状态。
  • 风险点：调油需求边际走弱。

• 纯碱

  • 库存大幅下降，短期受支撑，长期供大于求。
  • 纯碱期货正套建议持有。

• MEG

  • EG库存高位，供需双增处于弱平衡。
  • 纯碱期货正套建议持有。