20240618-西南期货-早间评论_22页_412kb

国债

上一交易日国债期货涨跌不一，宏观数据整体平稳，但市场信心偏弱。
5月工业增加值、消费总额增长不及预期，房地产投资持续下滑，显示经济复苏压力较大。
预计国债期货后市难有趋势行情，建议保持观望或区间操作。

股指

上一交易日股指期货涨跌不一，国内经济保持平稳，政策环境仍偏积极，但海外风险偏高，短期调整压力仍存。
短期或仍有调整压力，但建议谨慎乐观，等待宏观经济复苏和企业盈利回升趋势的确认。

贵金属

上周非农就业数据超预期，利空贵金属价格。
但美国核心CPI回落，美联储降息预期升温，白银行情短期承压，但中长期上涨逻辑仍强。

螺纹、热卷

近期需求处于淡季，现货价格维持低位，钢材产量和库存量均处于低水平。
房地产新政效果待验证，若政策缓解供需压力，有望对螺纹钢构成利多。

焦煤焦炭

高炉复产推动焦煤焦炭需求扩张，原料需求持续增加支撑价格。
但供需平衡暂未明确改善，短期或延续弱势震荡格局。

天然橡胶

盘面价格已回落至合理区间，供应端海南产区逐步恢复上量，需求端轮胎开工维持高位。

合成橡胶

丁二烯价格大幅上行，合成橡胶供应恢复受限，厂家库存环比去化，建议暂时观望。

PVC

供应端产能利用率环比上升，需求端出口订单改善，但整体需求疲软，建议区间震荡操作。

尿素

前期利空因素消化，盘面反弹或延续至7月。供应端装置逐步恢复，需求端农业追肥落地待观察。

乙二醇

装置开机负荷小幅回升，港口库存去化，但装置重启增多，短期重心偏弱调整。

纯碱

轻碱累库，重碱表现相对良好，当前碱厂多灵活接单，市场波动加大。

玻璃

供给端产量未变，但中下游补库缓慢，地产数据疲软拖累玻璃需求，短期偏弱震荡。

烧碱

供应端高位运行，需求端主要依赖氧化铝复产，市场情绪转弱，短期偏震荡走势。

碳酸锂

供应充足叠加进口补充，碳酸锂短期偏弱运行，下游需求尚未显著改善。

金属品种

铜：铜矿加工费逐渐修复，废铜供应收紧，下游逢低补货，短期震荡走弱。
铝：云南复产缓慢，电解铝产量或小幅下降，消费进入淡季，弱势调整。
锌：锌精矿供应紧张，加工费低位运行，精炼锌产量下降，整体震荡回调。
铅：矿石供应偏紧，再生铅亏损，价格维持高位震荡，回调空间有限。
锡：矿端紧缺预期升温，库存下行，预计偏强震荡运行。
镍：印尼禁矿延续，矿端偏紧，消费疲软，库存累库，预计震荡运行。

农产品板块

豆粕：美豆出口检验强于预期，国内库存回升，建议轻仓试多。
油脂：三大油脂累库，价格在低位支撑不足，建议棕榈油空单获利减仓。
棉花&棉纱：国内库存偏宽松，新棉增产预期强烈，建议维持空头思维。
白糖：全球供应过剩预期仍在，但国内现货支撑较强，关注低位做多机会。

预期分化品种

苹果：产量增加预期强烈，现货价格偏弱，新储库存压力大，预计偏弱运行。
生猪：需求未提振，但二次育肥进入兑现期，建议关注逢低短多机会。
鸡蛋：饲料成本较高，鸡蛋供应温和恢复，建议维持节奏性反弹抛空思路。

能源及其他

玉米：进口谷物流向待观察，建议短期区间操作。
对二甲苯PX：供应增加但成本支撑有限，建议谨慎追涨；
PTA & PX：PTA装置检修落地，PX调油预期升温，短期偏强思路对待。
短纤：成本端支撑有限但库存下滑，建议区间操作；
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