20230305-东证期货-外汇期货周度报告_政策分歧出现_美元短期震荡_11页_3mb

政策分歧出现，美元短期震荡总结

核心内容概述

本周全球市场呈现震荡格局，市场风险偏好回升，股市多数上涨，债券收益率多数上行，美元指数回调，非美货币多数反弹。尽管美元短期面临压力，但整体走势评级仍为看涨。金价和油价均有所上涨，但商品市场整体表现偏弱。

主要观点

• 市场风险偏好回升：全球股市多数上涨，标普500指数上涨1.9%，A股上涨1.87%，恒生指数上涨2.79%。
• 债券市场收益率上行：10年期美债收益率升至3.95%，欧元区和新兴市场债券收益率也多数上行。
• 美元指数回调：美元指数下跌0.66%至104.5，非美货币多数升值，离岸人民币、欧元、英镑等均出现上涨。
• 金价上涨：现货黄金上涨2.5%至1856美元/盎司，VIX指数回落至18.5，显示市场波动率下降。
• 油价上涨：布油上涨3.6%至85.6美元/桶，但现货商品指数收跌，显示商品市场整体需求偏弱。
• 美国制造业PMI疲软：2月ISM制造业PMI为47.7，低于预期，显示制造业面临持续需求收缩的压力。
• 非制造业表现相对强劲：非制造业PMI微降至55.1，物价、新订单及就业分项表现较好。
• 美联储政策分歧显现：美联储货币政策半年度报告提示经济降温，部分票委倾向继续加息25bp，但市场对加息50bp的预期概率为30%，仍属小概率事件。
• 中国PMI超预期回升：2月官方制造业PMI回升至52.6，非制造业PMI回升至56.3，显示经济修复迹象，但政府工作报告显示经济增长目标为5%，略低于市场预期。

关键信息

资产价格表现

• 股票市场：标普500、A股、恒生指数均上涨。
• 债券市场：美债收益率升至3.95%，中国10年期国债收益率攀升至2.92%。
• 外汇市场：美元指数下跌0.66%，非美货币多数反弹，离岸人民币涨1.23%。
• 商品市场：黄金上涨2.5%，布油上涨3.6%，但现货商品指数下跌。

热点跟踪

• 10年期美债收益率突破4%，显示市场对通胀和加息的担忧。
• 制造业PMI疲软，但非制造业表现相对较好，显示经济结构分化。
• 通胀压力依然存在，欧元区2月CPI同比8.5%，高于预期。

下周重要事件提示

风险提示

• 若美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑可能发生变化。
• 美债收益率中枢可能继续走弱，但若经济下行压力加剧，收益率仍有上行风险。
• 中国两会及经济数据发布可能对市场情绪产生影响。

机构信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是东方证券股份有限公司全资子公司，注册资本金38亿元人民币，员工逾800人。
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 分支机构：在全国36个城市设有分支机构，并在北京、上海、广州、深圳等地拥有149个证券IB分支网点。
• 金融科技应用：致力于通过大数据、云计算、人工智能、区块链等技术提升研究和技术竞争力。

免责声明

• 本报告由上海东证期货有限公司制作发布，仅供客户使用。
• 报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。
• 报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 未经授权，不得复制、转发或公开传播本报告内容。