> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中证港股通信息技术综合指数与港股通信息技术ETF华宝产品总结 ## 核心内容 中证港股通信息技术综合指数（930977.CSI）是聚焦港股AI硬件产业链的重要工具，其样本覆盖港股通范围内的信息技术行业公司，包含半导体、硬件设备、软件服务等细分领域，具有鲜明的“硬件AI”特征。 ## 主要观点 - **指数定位**：指数以行业归属为选样标准，非基于互联网商业模式或综合科技龙头，更偏向于AI硬件产业链。 - **行业结构**：硬件设备与半导体合计权重达84.79%，其中半导体产品、电脑与外围设备、电子设备及元件权重分别为33.13%、22.48%、21.10%，形成完整的AI硬件产业链覆盖。 - **重仓股分析**：前十大成份股中，半导体和硬件设备占主导，包括中芯国际、华虹宏力、联想集团、小米集团-W等，反映晶圆制造、服务器、PCB材料、光学零部件等环节。 - **估值水平**：截至2026年7月17日，指数市盈率TTM为53.88倍，处于历史高位，反映市场对AI硬件产业链增长的乐观预期。 - **市场表现**：自2020年7月31日以来，指数累计上涨10.18%，2024年和2025年分别上涨28.80%和29.09%，表现优于港股通互联网和恒生科技指数。 - **盈利预期**：前十大成份股营业收入预计从2023年的4326亿元增长至2028年的10076亿元，复合增速约15.04%；归母净利润预计从2025年的560亿元增长至2028年的1029亿元，复合增速约22.46%。 - **ETF产品介绍**：港股通信息技术ETF华宝（代码：159131）是市场首只跟踪该指数的ETF产品，成立于2025年11月5日，截至2026年第二季度规模达19.79亿元，领先同标产品。 ## 关键信息 ### 一、指数特征 - **编制方案**：基于中证行业分类，采用调整市值加权，权重上限为15%，每半年调整一次。 - **行业分布**： - 半导体：39.03% - 硬件设备：45.76% - 软件服务：13.55% - **市值结构**： - 总市值合计约4.24万亿元 - 自由流通市值合计约1.25万亿元 - 平均总市值约707亿元，中位数约208亿元 - **估值特征**： - 市盈率TTM为53.88倍，历史分位92.97% - 高估值源于对AI硬件需求增长的预期，以及部分公司盈利修复与商业化加速 ### 二、市场表现 - **历史收益**：自2020年7月31日归一化以来，累计上涨10.18%。 - **年度表现**： - 2024年上涨28.80% - 2025年上涨29.09% - 2026年初至今上涨0.45% - **对比指数**： - 港股通互联网：累计下跌45.55% - 恒生科技：累计下跌35.39% ### 三、盈利预测 - **营业收入**：2025年预计达6618亿元，2026-2028年一致预期分别为7471亿元、8839亿元、10076亿元。 - **归母净利润**：2025年预计560亿元，2026-2028年一致预期分别为672亿元、812亿元、1029亿元。 - **增长驱动**：半导体制造、AI算力基础设施、服务器、终端设备等环节需求持续增长，推动收入与利润双升。 ### 四、港股科技市场结构 - **AI产业趋势**：已从模型能力竞争进入真实调用增长阶段，Token需求扩张和Agent工作流渗透强化算力基础设施与硬件链条需求。 - **资产分层**： - 平台互联网：以消费互联网、广告电商等为主，盈利来源依赖消费复苏与政策环境。 - 综合科技龙头：覆盖平台、智能汽车、终端硬件等，估值受多重业务线影响。 - AI硬科技：聚焦半导体、服务器、PCB材料、光学、终端设备等，直接受益于全球AI资本开支扩张。 - **指数定位差异**：港股通信息指数更聚焦AI硬件产业链，与恒生科技和港股通互联网指数形成差异化配置。 ### 五、港股通信息技术ETF华宝产品 - **产品信息**： - 代码：159131 - 类型：被动指数型基金 - 成立日期：2025年11月5日 - 规模：截至2026年第二季度为19.79亿元 - 业绩比较基准：经人民币汇率调整的中证港股通信息技术综合指数收益率 - **管理人信息**： - 基金经理：张放、曹旭辰 - 管理费率：0.5% - 托管费率：0.1% - **产品优势**： - 作为最早成立的同标ETF，具备先发优势 - 覆盖“硬件AI”产业链，提供多元化配置 - 适合关注AI硬件和半导体周期的投资者 ## 风险提示 - 本文仅对基金产品进行分析，数据可能随时间和市场变化而有差异。 - 文中数据为历史数据，基于模型的结论不能准确预测未来。 - 本文不构成任何投资建议，投资者需自行评估风险。