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五矿期货有色金属早报总结

2024年12月2日有色金属市场分析综述：

铜
LME铜小幅上涨0.047%至9015美元/吨，沪铜主力合约收报73900元/吨。三大交易所库存环比减少11万吨，其中上期所减少1万吨至109万吨。现货市场贴水收窄，国内废铜供应偏紧，制杆开工小幅上升。需求端因出口退税取消面临下滑压力。下行风险仍受海外美元走强压制，预计短期震荡偏弱。

铝
沪铝主力合约报收20410元/吨，涨幅0.72%。国内电解铝成本高于现货价，亏损企业增加；氧化铝价格高位运行。海外LME库存持续下降。短期需关注国内出口退税取消落地后对需求的影响，预计维持震荡偏强走势。

铅
沪铅单边持仓901万手，伦铅跌后现货升水回升。12月部分冶炼企业有减产预期，铅锭供给趋紧。下游电池企业备库预期仍存，预计铅价维持偏强震荡。

锌
锌价进口亏损扩大，沪粤价差显著收窄。下游逢低采购致社会库存快速去化。年底交割期临近，空单持仓风险突出。进口窗口暂无开放预期，整体波动加剧。

镍
LME镍库存维持高位未减，精炼镍供应过剩压力不减。硫酸镍市场承压，进口窗口开放不及预期。短期震荡区间运行，主力合约建议暂观望。

碳酸锂
碳酸锂现货指数维持偏弱运行。硫酸镍价格小幅反弹，成本支撑显现，但供需矛盾未完全修复，短期仍偏向震荡。

氧化铝
进口矿供应扰动持续，国产矿石价格走高。短期供应增量有限，出口需求难以恢复，库存偏低态势难改，盘面多空博弈激烈。

不锈钢
不锈钢主力合约收跌0.57%。价格继续下跌，下游采购谨慎，终端需求仍不振。短期仍将维持弱势震荡，观望为主。

核心观点

1. 铜、锌、铝等品种库存偏低提供短期支撑，但海外经济前景不明朗及美元强势仍是主要利空。
2. 下游需求恢复仍显乏力，价格空间受压。
3. 氧化铝、碳酸锂等新能源相关品种短期矛盾短期内难以显著缓解。
4. 建议投资者谨慎应对，中长线逢高空布局仍有机会，短期不宜追涨。

注：以上总结共计628字，重点突出核心市场观点与关键数据，淡化了从业资格、联系信息等非市场分析内容。