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市场研报总结 - 铁合金期货周报（2022年2月11日）

一、核心内容概览

1. 硅铁市场

• 周度数据：

  • 期货主力合约收盘价：8988元/吨，较上周下跌58元/吨。
  • 期货主力合约持仓：112906手，较上周增加21444手。
  • 前20名净持仓：-15425手，净空增加9716手。
  • 现货市场价：宁夏中卫硅铁FeSi75-B为8500元/吨，较上周上涨250元/吨。
  • 基差：-488元/吨，较上周增加308元/吨。

• 多空因素分析：

  • 利多：原料兰炭供应存在扰动预期。
  • 利空：产量回升，下游钢厂限产增多，供需呈现过剩倾向。

• 周度观点：

  • SF2205合约高位震荡，短期供应压力显现，下游需求尚未恢复，库存接近11月高位。
  • 现货成交清淡，高价货源市场难以接受。
  • 下周期价或延续宽幅整理。
  • 技术面上，MACD指标显示红柱缩窄，关注下方均线支撑，操作建议以日内短线为主。

2. 锰硅市场

• 周度数据：

  • 期货主力合约收盘价：8058元/吨，较上周下跌296元/吨。
  • 期货主力合约持仓：153858手，较上周增加15151手。
  • 前20名净持仓：-9894手，净空增加9835手。
  • 现货出厂均价：内蒙古为8150元/吨，较上周上涨50元/吨。
  • 基差：92元/吨，较上周增加346元/吨。

• 多空因素分析：

  • 利多：黑色市场情绪改善，市场风险偏好上升。
  • 利空：供应压力较大，库存偏高，需求表现一般。

• 周度观点：

  • SM2205合约冲高回落，广西疫情对生产影响较小，其余产区恢复较快。
  • 焦炭二轮提降落地，成本支撑趋弱，厂家库存迅速增加。
  • 下周期价或延续宽幅整理。
  • 技术面上，MACD指标显示DEA与DIFF于0轴附近交叉，红柱缩窄，操作建议以日内短线为主。

二、市场数据详情

1. 现货价格

• 硅铁：

  • 宁夏中卫：8500元/吨（+250）
  • 内蒙古鄂尔多斯：8300元/吨（+100）
  • 青海西宁：8350元/吨（+100）

• 锰硅：

  • 内蒙古：8150元/吨（+50）
  • 贵州：8100元/吨（+50）
  • 云南：7950元/吨（持平）

2. 产能利用率

• 硅铁：

  • 全国开工率：51.88%（+4.21%）

• 锰硅：

  • 全国开工率：63.21%（+3.48%）

3. 周度产量

• 硅铁：12.05万吨（+6.45%）
• 锰硅：191751吨（+5.07%）

4. 周度需求量

• 硅铁：21647吨（-2.51%）
• 锰硅：126195吨（-5.32%）

5. 库存情况

• 硅铁：

  • 全国库存：9.63万吨（+4.47万吨）

• 锰硅：

  • 全国库存：14.34万吨（+7.43万吨）

6. 仓单数量

• 硅铁：4328张（-543张）
• 锰硅：25460张（+1922张）

三、关键信息总结

• 供应端：

  • 硅铁和锰硅产量均有所回升，尤其硅铁周度产量创8个月新高。
  • 锰硅开工率回升至两个半月高位，但需求仍偏弱。

• 需求端：

  • 硅铁需求量环比下降，库存接近11月高位。
  • 锰硅需求量环比下降，库存迅速增加。

• 市场情绪：

  • 黑色市场情绪有所改善，但整体需求疲软，导致期价承压。

• 成本与价格：

  • 焦炭提降影响锰硅成本支撑，硅铁原料兰炭供应扰动预期为短期利多。

• 技术面：

  • 硅铁与锰硅期价均呈现震荡走势，技术指标显示短期趋势偏弱，建议日内短线操作。

四、未来展望

• 硅铁：

  • 重点关注钢厂招标对期价的指引。
  • 供应压力逐步显现，需求恢复仍需时间，期价或延续宽幅整理。

• 锰硅：

  • 供应压力较大，需求表现一般，期价或延续震荡。
  • 基差持续走强，需关注远期合约与现货的价差变化。

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