20220322-东吴期货-铁矿石周度策略报告_11页_546kb

东吴期货铁矿石周度策略报告总结

核心内容概览

本周铁矿石市场呈现先抑后扬的走势，青岛港PB粉价格下跌52元至945元/吨，超特粉价格下跌25元至620元/吨。铁矿石价格的上涨对钢厂利润造成明显压缩，导致中高品与低品矿价差有所回落。同时，超特粉折盘面价格为816元，盘面小幅升水现货。

市场动态分析

价格走势与价差变化

• PB粉价格：945元/吨，环比下跌52元。
• 超特粉价格：620元/吨，环比下跌25元。
• PB粉与超特粉价差：325元，周度走弱27元。
• 卡粉与PB粉价差：215元，周度走强42元。
• PB粉与金布巴价差：110元，周度走弱17元。
• PB粉溢价：有所回落，反映出钢厂对中品矿的需求可能有所下降。

供应情况

• 澳洲发运总量：2067.5万吨，环比减少177万吨，连续两周下降，同比减少277万吨。
• 澳洲发往中国量：1402.7万吨，环比增加139.2万吨，同比增加43.7万吨。
• 巴西发运总量：427.5万吨，环比减少249.6万吨，同比减少124.9万吨。
• 巴西发运影响：周末传言淡水河谷需疏散359名工人，短期内对发运影响不大，但需关注后续坝体安全情况。

需求与库存分析

钢厂生产情况

• 247家钢厂高炉产能利用率：81.88%，环比增加2.10%，同比下降5.85%。
• 日均铁水产量：220.70万吨，环比增加5.64万吨，同比下降12.30万吨。
• 唐山疫情管控升级：对铁矿需求有一定减量，但钢厂仍处于复产周期，管控结束后或有补库需求。

港口与钢厂库存

• 45港进口铁矿石库存：15497.3万吨，环比减少217万吨，同比增加2476.2万吨。
• 日均疏港量：272.4万吨，环比减少3.8万吨，同比下降9.9万吨。
• 钢厂进口铁矿石库存：11188.3万吨，环比增加174.7万吨，同比减少208.3万吨。
• 各类矿库存：
  • 球团矿库存：492.75万吨，环比增加9.19万吨，同比减少3.11万吨。
  • 块矿库存：1990.76吨，环比下降36.3万吨，同比增加129.62万吨。
  • 精粉库存：1081.48万吨，环比减少5.1万吨，同比增加181.16万吨。
  • 粗粉库存：11932.31万吨，环比减少184.79万吨，同比增加2168.53万吨。

主要观点与策略建议

• 价格走势：铁矿石价格在本周有所波动，钢厂利润受到压缩，中高品与低品矿价差回落。
• 供应端：澳洲铁矿发运量有所回升，但整体仍小幅下降；巴西铁矿受暴雨影响，发运量持续下滑。
• 需求端：钢厂进入复产期，生铁产量回升；唐山疫情对短期需求造成影响，但后期补库预期仍存。
• 库存变化：港口库存持续下降，钢厂库存则小幅上升，反映出钢厂补库意愿增强。
• 市场展望：多空因素交织，成材需求是影响铁矿石价格的关键变量，建议多单轻仓持有。

关键信息

• 铁矿石现货价格波动，钢厂利润受到压缩。
• 澳洲铁矿发运量小幅回升，但整体仍呈下降趋势。
• 巴西铁矿受暴雨及坝体安全影响，发运量持续下滑。
• 钢厂产能利用率和生铁产量回升，显示复产趋势。
• 港口库存下降，钢厂库存上升，钢厂补库需求增强。
• 疫情管控对铁矿需求有短期抑制，但后期补库预期仍存。
• 市场整体多空因素交织，成材需求是主要关注点。

风险提示

• 澳洲港口检修影响发运，需持续关注。
• 巴西暴雨及坝体安全问题可能对供应产生长期影响。
• 唐山疫情管控时间及强度将影响短期需求。
• 成材需求变化是铁矿石价格走势的关键因素。

免责声明

本报告由东吴期货制作及发布，基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。所表述意见不构成投资建议，投资者需自行承担风险。未经授权，不得引用、删节、修改或用于其他用途。

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