20250620-国信期货-生猪周报_均重继续下降_盘面震荡偏强_21页_7mb

生猪周报总结：2025年06月20日

核心内容概述

本周生猪市场呈现震荡偏强的走势，现货价格稳中反弹，期货市场也表现出震荡偏强的态势。基差整体震荡走弱，但LH9-LH11价差震荡偏强，显示市场对未来旺季合约的期待。尽管当前处于消费淡季，需求支撑有限，但政策引导和市场供需变化对盘面提供了支撑。

主要观点与关键信息

1. 期货行情分析

• LH07期价：震荡偏强，最新值为13335.0，周变动为0.3%。
• LH07-09价差：最新值为-560.0，周变动为-65.0。
• LH09-11价差：最新值为450.0，周变动为70.0。
• LH11-01价差：最新值为-150.0，周变动为10.0。
• LH07合约持仓量：最新值为6449.0，周变动为-29.24%。

期货市场整体震荡偏强，但LH07-09价差走弱，显示近期市场对09合约的支撑有所减弱。

2. 现货市场表现

• 全国标猪均价：14.15，周变动为1.14%。

• 区域价格差异：

  • 河南：标猪均价14.38，对LH2507基差为1125。
  • 湖南：标猪均价13.84，对LH2507基差为485。
  • 安徽：标猪均价14.43，对LH2507基差为975。
  • 广东：标猪均价15.37，对LH2507基差为1615。
  • 四川：标猪均价13.77，对LH2507基差为615。

• 肥标猪价差：全国最新值为0.21，周变动为-0.03，显示肥猪价格略低于标猪，但价差波动较小。

3. 均重与二育变化

• 均重指标继续下降，给旺季合约LH09提供支撑。
• 二育明显收缩，影响出栏节奏，减轻出栏数量对价格的压力。
• 1月-5月样本仔猪出生量逐月环比增加，意味着后期出栏量将继续增长。

4. 能繁母猪变化

• 能繁母猪存栏：4、5月环比明显增加，对LH2603合约形成压制。
• 后备母猪销量：涌益样本在2022年12月有变更，需关注其对后续能繁母猪数量的影响。
• 母猪淘汰量：与生猪比价变化，可能影响未来生猪供应结构。

5. 仔猪市场动态

• 全国15KG仔猪均价：37.7元/公斤，周变动为-4.41%。
• 仔猪成活率：94.18%，月变动为0.24%。
• 样本企业仔猪出生环比：持续增加，预示未来出栏量增长。
• 仔猪与生猪比价：4.65，周变动为-0.35，显示仔猪价格相对生猪有所下降。

6. 出栏与屠宰情况

• 全国样本日出栏量：16.76万头，周变动为1.51%。
• 出栏完成率：样本企业出栏完成率有所波动。
• 90kg以下占比：3.25%，周变动为-0.02%。
• 150kg以上占比：4.74%，周变动为-0.08%。
• 全国屠宰开工率：34.3%，周变动为0.15%。
• 生猪屠宰毛利：30.93元/头，周变动为2.76%。
• 卓创生猪宰后均重：91.94公斤/头，周变动为-0.18%。

7. 消费与市场动态

• 社零餐饮收入：整体表现较弱。
• 杭州猪肉日均上市头数：7322.0头，周变动为-17.88%。
• 北京重点农批白条猪上市量：44.22万头，周变动为5.64%。
• 猪肉鲜销率：涌益为92.35%，周变动为-0.09%；白条猪鲜销率为87.62%，周变动为0.45%。
• 猪肉交易量同比：-6.9%，显示消费需求偏弱。

8. 冻肉市场动态

• 冻肉库存率：19.53%，周变动为0.07%。
• 国内冻品库容利用率：16.49%，周变动为0.15%。
• 中国猪肉进口量：8.0万吨，月变动为-11.11%。
• 冻肉与鲜肉价差：涌益二号肉价差和肋排价差均有所波动。

9. 政策与市场调控

• 中央储备冻猪肉操作：
  • 价格过度下跌时，三级预警不启动收储，二级预警视情启动，一级预警启动临时收储。
  • 价格过度上涨时，二级预警启动储备投放，一级预警加大投放力度。
  • 特殊情形（如重大疫情）下，提高价格涨幅容忍度。

操作建议

• 期货行情：震荡偏强，建议采取震荡偏强策略。
• 现货市场：短期震荡偏弱，但旺季合约LH09有支撑，关注政策对出栏均重的引导。
• 市场关注点：
  • 均重下降趋势与二育收缩对出栏节奏的影响。
  • 能繁母猪存栏增加对LH2603合约的压制。
  • 政策调控对市场供需的影响。

总结

本周生猪市场在政策和供需双重因素下呈现震荡偏强格局。现货价格稳中反弹，但整体仍受消费淡季影响，短期偏弱。期货市场则受到旺季合约支撑，尤其是LH09合约。均重下降和二育收缩为市场提供一定支撑，但能繁母猪存栏增加对中短期走势形成压制。未来需密切关注政策动向及出栏节奏变化，以判断市场趋势。