20250620-银河期货-玉米现货继续上涨_盘面高位震荡_18页_849kb

1 综合分析与交易策略

1.1 玉米分析

• 美玉米：种植基本结束，底部震荡；非商业净空持仓增加，短期价格维持高位；受26%进口关税影响，国内进口玉米利润受限。
• 国内玉米：现货继续上涨，东北库存下降，华北上量减少推高价格；鸡蛋等饲料需求带动玉米需求；进口玉米成本支撑减弱，对国内价格压制有限；远月合约09玉米预计至2430元/吨为基本顶部；期货价差（玉米09-01）大幅扩。

2.2 淀粉分析

• 淀粉：库存继续下降，开机率回升但低于玉米消费增长；淀粉供应继续减少，现货价格偏强；淀粉与玉米价差高位震荡，维持平衡结构。

3.3 交易策略建议

• 单边策略：短期美玉米或小幅回调至430美分/蒲，国内09玉米将继续震荡，东北反弹不稳固。
• 套利策略：买入玉米期货主力，短期观望；淀粉可继续做多淡旺季价差。
• 期权策略：观望市场波动方向，暂不加仓；玉米主力合约多空主力加大对价格运行区间干扰。