传媒行业周报系列2023年第11周：百度交卷，微软Copilot落地，AI将成为长期主线_30页_1mb

行业研究周报总结

市场行情回顾
2023年第11周（3月13日-17日），A股市场整体波动较大，上证指数上涨0.63%，沪深300指数下跌0.21%，创业板指数下跌3.24%。港股方面，恒生指数上涨1.03%，恒生互联网指数飙升5.05%，显著跑赢恒生指数4.02个百分点。传媒板块表现突出，SW传媒指数上涨5.86%，涨幅领先创业板指数9.09个百分点，在申万一级31个行业中排名第一。子行业中，广告营销、游戏、出版分别上涨88.4%、74.8%、46.9%，成为主力上涨方向。

核心观点与投资建议
本周GPT4及微软Copilot发布，标志着AI技术对生活的实质性影响开始显现。尽管GPT4早在2022年8月完成训练，且与GPT3.5差异不大，但其加速了AI技术的应用和商业化进程。行业长期看好AI技术对内容消费、社交娱乐等领域的渗透，认为国内厂商具备布局能力。微软虽率先推出产品，但Meta、谷歌等AI巨头的技术积累更深厚，应用场景更直观，未来通用人工智能（AGI）相关领域将向内容消费和社交娱乐扩展，而这些领域是国内企业的优势方向。

投资建议分为两类企业

1. 头部科技企业：有能力复现ChatGPT的技术实力，如百度，其“文心一言”表现符合预期，当前估值处于低估区间，有望受益于AI投入带来的业绩提振。
2. 下游应用开发者：聚焦AI直接赋能的细分领域，如游戏（网易、三七互娱、完美世界）、虚拟人营销（捷成股份，旗下世优科技接入ChatGPT）、文字创作（中文在线）及视频编解码（当虹科技、数码视讯）。此外，微软系企业（如蓝色光标、昆仑万维）因可调用微软API，也具潜力。

行业新闻

• AI技术进展：OpenAI宣布GPT-4在多项测试中优于人类表现，NVIDIA为KIRIInnovations提供AI支持，Discord接入OpenAI技术推动游戏场景落地。
• 电商与互联网动态：淘宝直播与TVB合作，首场直播带货达2350万元；京东发布低价策略，抖音入股文字创作工具“醒图”。
• 影视与内容：院线电影《保你平安》票房占比53.6%，网播电影《除恶：飞车党》播放量指数最高；《星落凝成糖》《归路》《你是谁》等剧集播映指数领先。
• 监管与政策：多地加强演出活动监管，疏导未成年人网络保护风险。

重要公告

• 股份变动：蓝色光标因控股股东被动减持，导致公司股份比例下降；返利科技、巨人网络等公司涉及股份回购、限售股解禁及减持计划调整。
• 财务动态：南方传媒拟通过现金收购解决同业竞争，中文传媒旗下子公司认购私募基金，福石控股及汤姆猫解除部分股份质押。

风险提示
报告提示需关注监管政策不确定性及宏观经济下行风险，可能对行业发展产生影响。

数据亮点

• 电影票房：《保你平安》以1.16亿元票房领先，占比53.6%；《雷霆沙赞！众神之怒》《回廊亭》分列二三名。
• 网播电影：《除恶：飞车党》播放量指数达2349，位列第一。
• 游戏市场：《王者荣耀》《原神》《明日方舟》等长期占据iOS和安卓榜单前列。
• 综艺与动漫：芒果TV独播的《大侦探第八季》播映指数最高，腾讯动漫《斗罗大陆》播放量指数领先。

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