20231008-申港证券-计算机行业研究周报_OpenAI继续拓展ChatGPT能力边界_微软加速Copilot落地_11页_1mb

计算机行业研究周报：AI与数据要素双主线驱动

一、AI领域动态（海外进展）

1. OpenAI扩展ChatGPT能力边界

   • 语音功能：新增多模态语音模型，支持文本转语音及口语转录。
   • 图像功能：允许用户上传图片进行多模态交互，GPT-35/4模型支持图像识别和具体问题解答。
   • 意义：验证多模态模型向通用人工智能（AGI）迈进的能力，增强AI在复杂场景的应用潜力。

2. 微软Copilot快速落地

   • 产品层级：Windows Copilot（已上线）、必应企业版、Microsoft 365 Copilot（11月全面发布）。
   • 商业化：Copilot订阅预计提升Microsoft 365 ARPU值，验证AI模型的商业应用闭环。
   • 安全特性：企业数据保护与隐私强化，彰显差异化竞争力。

二、投资策略建议

1. 数据要素主线

   • 政策预期：四季度重点聚焦数据确权登记、政务数据开放、数据产品分级等政策落地。
   • 标的：云赛智联、星环科技、久远银海、德生科技。

2. AI应用主线

   • 海外参考：微软、Adobe等头部企业的AI商业化进展。
   • 国内催化：监管层面大模型牌照落地可能，叠加OpenAI开发者大会技术突破预期。
   • 标的：金山办公、科大讯飞、彩讯股份、致远互联。

三、板块表现

• 指数表现：节前一周申万计算机指数上涨2.1%，跑赢多数行业。
• 权重股分化：科大讯飞、大华股份表现突出。
• 估值水平：行业市盈率（PE TTM）63倍，近五年分位值约69%，估值适中。

四、风险提示

• 技术商业化节奏、政策落地不及预期、宏观经济波动等风险需重点关注