20240811-华联期货-黄金周报_全球资产价格缓解_黄金价格企稳_38页_1mb

黄金周报分析总结

市场概述

全球资产价格在上周有所缓解，黄金价格在区间下轨支撑下企稳。2024年伦金和沪金指数前期涨幅巨大（分别达1623%和1767%），但上周跌幅分别为-0.61%和-2.32%。

基本面分析

• 通胀：美国通胀数据整体下行，2022年6月CPI创新高后温和回落，2024年2月CPI首次反弹，核心通胀放缓。6月美国PCE同比增2.51%，低于预期；关注7月CPI数据以验证通胀趋势。
• 利率：美国中期国债利率2023年中下旬下行，2024年2月以来反弹后震荡回落。降息预期上升，但市场已部分预期9月可能降息。
• 供需：全球黄金供需偏宽松（2024二季度），国内供需紧平衡（供应同比增，需求回落，主因金条金币增加）。央行购金活跃，2024年累计2892吨；黄金ETF持有量连续减持，反映获利了结。
• 美国经济：7月非农就业仅增11.4万人，远低于预期，失业率升至4.3%，时薪增速放缓，经济衰退预期上升，需更多数据验证。

策略与展望

• 展望：美联储降息可能性增加，短期黄金或宽幅震荡，关注主力合约550-585区间。前期全球资产下跌对情绪有影响，但中长期看多逻辑未改。
• 操作建议：投资者谨慎持有黄金AU2410多单，观察市场变化。
• 风险因素：美联储继续加息或美国经济保持强势，可能推高金价波动。

其他观察

通胀、利率、供需和经济数据对黄金影响显著，建议结合更多指标如PMI、GDP等验证趋势；内外价差显示沪金弱于外盘，需关注汇率变动。