20211106-天风证券-汽车零部件行业专题研究_800V高压平台SiC应用_新能源汽车供应链的投资机会_38页_2mb

汽车零部件：800V高压平台SiC应用与新能源汽车供应链投资机会总结

核心内容

随着新能源汽车行业的快速发展，800V高压平台技术正成为行业升级的重要方向。该技术不仅提升了充电效率，还推动了碳化硅（SiC）功率器件的广泛应用，为供应链上下游企业带来了新的增长机遇。

主要观点

1. 800V元年，车企纷纷布局

• 2022年被视为国内800V高压快充技术发展的元年，多家车企如小鹏汽车、广汽埃安、e平台、吉利极氪、理想汽车、北汽极狐等已布局800V快充技术，并计划在2021年底后实现量产。
• SiC器件已在部分车型中应用，如汉车型搭载SiC电机控制器，蔚来ET7也将搭载该技术，预计未来SiC在高端车型电机控制器中的渗透率将逐渐提升。

2. 高压平台升级推动相关部件升级

• 800V平台下，高压系统相关部件（如车载电源、电动力系统、空调压缩机、加热系统等）需要提升耐压等级，以满足更高的绝缘要求。
• 新增的DC/DC升压器将提升车载电源单车配套价值，同时SiC器件在动力电机控制器中的应用也将显著提升其价值。

3. SiC功率器件性能优势明显

• SiC器件相比Si IGBT具有高频率、高效率、小体积等优点，特别是在750V电压平台下，效率提升可达3.5%-8%。
• SiC在新能源汽车中可应用于OBC、DC/DC、电机控制器等多个部件，推动其在电动车领域的广泛应用。

4. 行业增长空间广阔

• 根据ST预测，2025年全球SiC市场规模将达48.32亿美元，年复合增长率为25.5%。
• **52%**的SiC器件将用于汽车领域，其中充电桩、商用车和HEV/EV领域增速分别为70.4%、46.5%和34.1%。

5. 投资建议

• 电驱动系统及功率半导体行业将充分受益于800V平台和SiC器件的应用。
• 推荐关注欣锐科技、英搏尔、精进电动等公司，它们在车载电源、电机控制器、电驱动系统等领域具有较强的竞争力和技术优势。
• 未来出海预期为这些产业链配套企业提供了长期发展的动力。

关键信息

• 800V高压平台提升充电效率，支持更快的充电速度和更长的续航里程。
• SiC器件在800V平台下具有显著的性能优势，包括更低的损耗、更高的效率、更小的体积。
• 电驱动系统的集成化趋势明显，如精进电动推出的250kW碳化硅三合一电驱动总成，其系统效率超过95%。
• 国内厂商在新能源汽车配套领域积累了丰富的量产经验，具备拓展全球市场的潜力。

重点标的公司

• 欣锐科技：国内车载电源龙头，产品已广泛应用于吉利、小鹏、东风本田等车企，且大多数产品采用SiC器件。
• 英搏尔：具备自主动力系统研发能力，已实现SiC电机控制器交样，产品集成度高，性能优势明显。
• 精进电动：国内电驱动系统领军企业，已获得大众商用车集团SiC控制器的定点，具备国际化布局。

风险提示

• 新能源汽车行业景气度下行可能影响车企销量。
• 新能源汽车渗透率提升不及预期可能制约行业发展。
• 电驱动系统行业竞争加剧可能影响企业盈利能力。
• 缺芯问题可能限制汽车产量，影响供应链企业营收。
• 技术与产品迭代风险要求企业持续进行研发投入。
• 800V平台及SiC器件应用不及预期可能影响产业链公司的增长预期。

行业投资评级

• 强于大市：预期行业指数涨幅5%以上。

总结

800V高压平台和SiC器件的应用是新能源汽车行业的重要趋势，将推动电驱动系统和功率半导体行业的快速发展。国内厂商在该领域具备较强的竞争力，未来有望在全球市场中占据一席之地。投资者应关注相关产业链企业，把握行业增长机遇。