20211206-天风证券-机械设备行业研究周报_800V平台下的新能源车功率半导体_31页_2mb

新能源汽车与机械设备行业分析总结

核心内容概述

本文主要围绕新能源汽车产业发展及机械设备行业动态展开分析，重点探讨了800V高电压平台技术、功率半导体器件（尤其是SiC）的应用前景、换电模式的发展趋势、光伏与锂电设备的最新进展，以及工程机械行业的市场表现与未来预测。

主要观点与关键信息

1. 新能源汽车产业发展

• 政策推动：《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》明确提出，新能源汽车是汽车强国的必由之路，预计2025年新车销售量占总量20%左右。
• 续航与充电问题：虽然电动车续航已超过1000km，但充电慢、充电难仍是主要痛点，800V平台和超级充电桩被视为解决之道。
• 充电效率提升：800V平台可实现300-500kW充电功率，缩短充电时间至几分钟，接近传统燃油车加油体验。

2. 800V高电压平台技术

• 技术瓶颈：400V平台受限于硅基IGBT的耐压能力，800V平台需要新的功率器件支持。
• SiC器件优势：碳化硅（SiC）功率器件具有高效率、高频率、小体积等优点，能在800V平台下显著提升效率，是未来发展方向。
• 应用案例：
  • 现代IONIQ5采用800V平台，搭载SiC器件，续航提升约5%。
  • 小鹏G9是国内首个基于800V高压SiC平台的量产车，充电5分钟可补充200公里续航。
  • 岚图采用800V平台与360kW超级充电桩，实现充电10分钟续航400公里。

3. SiC器件市场

• 需求增长：随着800V平台普及，SiC器件在车载充电器、DC/DC转换器和充电桩中渗透率提升，需求激增。
• 产能与成本：SiC器件目前主要依赖进口，国内产能正在加速建设，但良率和成本仍是挑战。
• 厂商动态：
  • Cree计划2024年将SiC产能提升30倍。
  • 罗姆计划2024财年将SiC产能提升5倍以上。
  • 国内SiC厂商如泰科天润、三安集成等也在加快6英寸晶圆产线建设。

4. 换电模式

• 蔚来换电模式：
  • 用户可选择车电分离销售，降低购车门槛。
  • 换电站支持自动泊车、一键换电、电池自检等功能，提升用户体验。
  • 换电站建设加速，2021年新增81座，累计600座，预计2025年全球达4000座。
  • 2021年换电站渗透率提升至3.91%，预计2025年市场渗透率有望达到25%。

5. 工程机械行业

• 10月销量：2021年10月挖掘机销量18,964台，同比下降30.6%；其中出口增长84.8%。
• 市场预期：
  • 乐观情况下，全年销量增长16%。
  • 中性情况下，全年销量增长13.82%。
  • 悲观情况下，全年销量增长11%。
• 核心企业：三一重工、中联重科、恒立液压、艾迪精密等龙头公司表现突出。

6. 光伏设备

• 金辰股份：开发出用于TOPCon电池的管式PECVD装备，助力电池效率突破25.53%。
• 华晟与迈为：合作开发GW级异质结电池产线，目标量产效率达25.5%。

7. 锂电设备

• 宁德时代：新增厦门时代一期、贵州一期产能，总规划产能超700GWh。
• 亿纬锂能：在荆门投资建设152.61GWh锂电池基地，同时布局大圆柱和方形电池。
• 松下：4680电池具备商用条件，计划2022年3月前完成量产。
• 中航锂电：合肥基地启动建设，年产能达50GWh。
• 欣旺达：浙江产业园开园，年产锂离子电芯与模组各2.4亿只。

8. 风电设备

• 2021年Q1-Q10中标规模：累计达36037.15MW，其中远景能源、金风科技、明阳智能等企业表现突出。

9. 中大排量摩托车

• 市场趋势：我国二轮摩托车正由小排量向大排量转型，250cc以上排量摩托车销量增长显著。
• 数据表现：2021年1-9月，250cc+排量摩托车销量23.5万辆，同比+59%；其中250-400cc销量16.4万辆，同比+76%。

推荐标的

• 核心组合：三一重工、恒立液压、艾迪精密、浙江鼎力、春风动力、晶盛机电、建设机械、先导智能、国茂股份、中密控股、杰克股份。
• 重点组合：中联重科、星云股份、杰瑞股份、拓斯达、弘亚数控、美亚光电、华峰测控、克来机电、伊之密。
• 建议关注：海容冷链、联赢激光。
• 特别推荐：时代电气（在SiC器件研发与应用方面具备领先优势）。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济下行或重大政策变化可能影响行业需求。
• 贸易摩擦：中美贸易摩擦可能抑制国内投资情绪。
• 原材料供应：国外疫情可能影响进口原材料供应及出口市场需求。
• 产能缺口：SiC器件需求激增，但产能提升需时间，存在供应瓶颈。

总结

本文全面分析了新能源汽车与机械设备行业的多个关键领域，强调了800V高电压平台与SiC器件在提升充电效率和整车性能中的重要作用。同时，展示了换电模式、光伏与锂电设备的最新进展，以及工程机械行业的市场表现与未来增长预期。整体来看，新能源汽车及相关设备行业前景广阔，但需关注行业风险及技术瓶颈。