20250727-华泰期货-纯苯苯乙烯周报_EB基差延续走弱_生产利润压缩_15页_3mb

本周纯苯与苯乙烯市场周报（2025-07-27）聚焦纯苯（纯苯）和苯乙烯（EB）的供需动态和基差变化。核心观点强调EB基差延续走弱，导致生产利润被压缩。市场数据显示，华东苯乙烯到港量降至3.57万吨（下降2.03%），提货量为2.35万吨（下降0.55%）；苯乙烯工厂开工率高达78.84%（上升0.54%），其中华东地区开工率81.37%（下降2.03%），而山东和华南开工率分别上升和大幅上升。下游需求方面，EPS、PS、ABS等开工率有所提升，但ABS和部分产品库存压力依然存在。苯乙烯总库存继续积累，港口库存上升；纯苯库存增加，开工率小幅下降。利润压缩源于供应偏高和需求支撑不足。市场分析指出，短期化工板块受老装置整改预期影响，价格上涨氛围支撑BZ加工费回升，但库存压力和外部因素如油价波动及政策风险制约发展。策略建议：纯苯和苯乙烯单边观望；通过EB2509-2510跨期反套操作捕捉基差机会；逢高做缩EB-BZ价差。主要风险包括超过20年装置的政策影响、油价大幅波动以及中美关税谈判不确定性。总体来看，供需平衡呈现紧平衡，需密切关注库存变化和政策动向。

（字数：542，未超过1000字）