20181014-山西证券-非银金融行业周报_并购重组募资使用范围放宽_沪伦通监管规定发布_10页_1mb

非银金融行业周报总结（20181008—20181012）

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司发布的非银金融行业周报，分析了2018年10月8日至10月12日期间非银金融行业的市场表现、投资策略及行业动态。报告指出，受中美贸易摩擦影响，资本市场避险情绪浓厚，非银金融板块整体表现疲软，其中证券和多元金融板块跌幅较大，保险板块相对抗跌。

主要观点

证券板块

• 市场表现：上周券商板块整体下跌12.31%，跌幅超过大盘，12支券商个股“破净”。
• 行业分析：券商作为高波动性板块，受二级市场影响显著。行业马太效应加剧，大型券商在成本控制、风险管理及业务多元化方面更具优势。
• 投资建议：建议关注头部或特色券商，如中信证券、华泰证券、东方财富。

保险板块

• 市场表现：保险板块跌幅为6.47%，在三级行业中排名靠前。
• 行业分析：险企开门红表现不佳，人身险保费收入负增长，偿付能力充足率下降。大型险企通过增资、发债等方式扩大资本，增强行业竞争力。
• 投资建议：建议重点关注中国平安、新华保险等大型险企。

多元金融板块

• 市场表现：多元金融板块整体下跌12.27%，表现弱于大盘。
• 行业分析：受资管新规影响，信托行业面临业务调整，短期内业绩承压。创投概念股因“双创”政策受到关注，但整体市场情绪仍偏弱。
• 投资建议：行业领先公司若提前布局财富管理，有望实现突围。

关键信息

市场回顾

• 沪深300指数下跌7.80%，创业板指数下跌10.13%。
• 非银金融行业指数下跌9.27%，在28个一级行业中排名第11。
• 个股表现分化，跌幅较小的包括仁东控股（-1.98%）、中国太保（-4.51%）、新华保险（-5.17%）、中国人寿（-5.69%）。

行业动态

1. 证监会拟调研上市公司再融资事宜。
2. 并购重组募资使用范围放宽。
3. 沪伦通监管规定发布，明确CDR发行审核制度及境外发行GDR监管安排。
4. 银保监会“三定”方案落地。
5. 李克强总理强调深入推进“双创”。
6. 用益信托数据显示，三季度集合信托发行回暖，平均预期收益率达8.85%与8.98%。

上市公司重要公告

保险

• 中国太保控股子公司终止参与发起设立保险公司。
• 天茂集团控股子公司国华人寿累计原保险保费收入达314.67亿元。
• 天茂集团控股股东新理益增持股份，持股比例达37.08%。

证券

• 中国银河、中信建投试点开展跨境业务。
• 海通证券申请不超过9亿美元境外债务融资，担保金额2亿美元。
• 东兴证券更换总经理及财务负责人。
• 第一创业大股东补充质押股份，质押比例达14.84%。
• 太平洋股东嘉裕投资累计质押股份占总股本的12.91%。
• 国投资本子公司安信证券新增借款占净资产比例21.63%。
• 财通证券累计新增借款占净资产比例28.22%。
• 方正证券控股股东质押股份占总股本的13.47%。
• 国金证券在太原和佛山设立证券营业部。
• 东方财富子公司西藏东财基金管理有限公司获准设立。

多元金融

• 五矿资本与中华联合保险签订战略合作协议，同时其子公司湖南金瑞锰业进入破产清算。
• 中天金融前三季度净利润预计增长184%-190%，但第三季度亏损。
• 锦龙股份前三季度净利润预计亏损6,846.32万元至8,802.41万元。
• 国盛金控前三季度净利润亏损2.54亿元，同比减少175.49%。
• 华铁科技实际控制人股权全部质押。
• 香溢融通子公司完成增资。
• 海德股份控股股东股份被司法轮候冻结。
• 宝德股份收到监管函。
• 经纬纺机重大资产重组继续停牌。
• 九鼎投资拟转让保利科技防务投资公司40%股权。
• 新力金融控股股东及部分董监高计划增持股份。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%以上
  • 中性：相对市场表现在-5%～+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

风险提示

• 二级市场整体大幅下滑
• 监管政策从严超出预期

免责声明

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