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碳酸锂市场分析月报总结（2024年2月）

市场概况

碳酸锂市场呈现供需双弱格局，导致价格震荡为主，缺乏明显驱动因素。供需双方均出现回调，库存增加，整体市场情绪偏谨慎。

供应分析

• 产量方面：上游企业可能在年关发布检修计划，叠加成本压力，2月碳酸锂产量预计继续放缓。
• 成本因素：锂矿价格下跌，锂盐价格平稳，部分外购亏损减少，但整体供应宽松。

需求分析

• 需求方面：2月订单部分前置至1月，整体产量或下滑；终端新能源汽车市场1月零售和批发分别同比增长56%和49%，支撑短期需求，但整体增长受季节性因素制约。
• 其他材料：正极材料如三元前驱体和三元材料产量或下滑，磷酸铁锂需求相对稳定。

库存情况

• 环比变化：碳酸锂库存环比增加9%至737万吨，下游库存增加26%至157万吨，其他环节库存飙升274%至148万吨，冶炼厂库存大幅减少88%至392万吨。
• 结构变化：库存量分布显示下游和中间环节压力明显，冶炼厂库存收缩，终端消化库存动力有限。

价格走势

• 现货价格：小幅下跌，碳酸锂主力合约LC2407持仓约148万手，基差-4800元/吨，仓单库存14454吨。
• 期货表现：碳酸锂期货价格震荡，六氟磷酸锂价格分化，总体基本面供需力量平衡。

终端需求（新能源汽车）

• 数据支持：1月新能源车市场零售38万辆、批发362万辆，同比增长56%和49%，但终端销售环比改善，库存消化助力需求，但整体投入有限。
• 分类分析：磷酸铁锂需求稳健，三元电池和锰酸锂电池同比波动，钛酸锂电池增长平稳。

供需平衡观点

• 均衡判断：2月预计供需双弱继续，碳酸锂库存增加，终端产品销售环比上升但受紧库存限制，整体价格缺乏强势驱动，维持震荡趋势。
• 资源动态：皮尔巴拉P680项目产能扩至68万吨锂精矿，预计2Q24投产，但短期内对市场影响不大，结合锂盐成本利润，供需格局趋于均衡。