20240129-金源期货-碳酸锂周报_成本扰动尚未兑现_锂价震荡运行_11页_1mb

碳酸锂周报内容总结

核心观点

• 锂价维持区间震荡，缺乏明确方向指引。
• 基本面暂无显著扰动：碳酸锂开工率低，贸易商节前备货意愿强，但资源未有效流转至下游；供需结构宽松。
• 成本端相对稳定：澳矿季报不佳，减产预期上升，但现有产能运行；阿根廷和智利政策影响矿企供应和进口。
• 策略建议：短期观望。
• 风险因素包括澳洲矿企减产、阿根廷罢工及政策变革、新能源汽车市场数据波动等。

市场分析

• 供给端：碳酸锂产量微增，但开工率小幅上升；进口锂精矿量增，澳矿供给过剩风险；盐湖提锂受阿根廷不确定性影响。
• 需求端：1月新能源汽车零售同比增长56%，但批发保守，正极材料开工率下降；储能行业投资回收慢，消费预期谨慎。
• 库存动态：节前锂库存累库，贸易商备货，但下游需求未确认；电池级碳酸锂和氢氧化锂库存稳定。

行业要闻

• 泰国锂矿项目更新，矿产量预计小；Pilbara Minerals营收下降，削减成本；腾远钴业实现碳酸锂生产。
• 全球政策影响：阿根廷总统米莱政策可能延迟锂矿投资；智利铜业公司收购锂矿，强化供应链。

总体展望

短期锂价震荡为主，需依赖矿企产量调整和消费复苏确认；中长期关键在于供给端恢复和国际局势稳定，可能影响供需平衡。

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