20250110-中辉期货-宏观金银周报_国内交易弱现实_海外交易通胀和特朗普2.0_41页_2mb

宏观金银周报总结

【宏观总结】

• 大类资产表现分歧，特朗普政策预期上升推助黄金价格走高，地缘风险增加，同时全球经济周期错位导致资产价格分歧加剧。
• 多国通胀超预期，尤其是能源与服务业价格的上涨，通胀面临长期挑战。
• 地缘政治压力增加，贸易摩擦和局部争端频发，避险情绪升温。

【金银逻辑】

• 特朗普新任期可能加剧与他国的贸易矛盾，引发脱钩风险，支撑黄金的长期避险需求。
• 短期美元走强压制金价，但并不改变黄金长期战略配置价值。
• 中国虽然有政策支持，但国内经济现实疲软，白银供需平衡已基本消化，短期内跟随黄金波动。

【金银策略】

• 长期来看，政策不确定性加大，经济失序风险上升，黄金的战略价值仍存，建议长线继续做多。
• 短期市场波动性增加，不宜追涨，建议采取震荡市的调整策略，主力合约逼近上沿需谨慎操作。
• 白银的短期建议依赖黄金表现，跟随性为主，多头信心有所回升，但实际持有比例仍待观察。

【核心数据与关注点】

• 各国通胀：大部分经济体通胀数据持续上行，如美国CPI同比27%，核心通胀33%，欧洲核心通胀27%。
• 美中利差：前期冲高后有所回落，但核心影响依然存在。
• 地缘风险事件：特朗普地缘政策发起关税威胁，造成国际市场剧烈反应。
• 货币政策信号：美联储对通胀前景保持谨慎态度，降息周期可能延后。

【金银展望】

• 特朗普政策变化和持续的地缘动荡给市场带来诸多不确定，总体上支撑金银价格上行。
• 本周两大期金白银涨幅显著，沪金涨1.19%，沪银涨2.19%、COMEX黄金涨2.1%。
• 金价净多头持仓连续回升为长期做多提供信心支撑。

注意：上述内容仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。