投中研究院-2019IPO年中成绩单：全球市场表现略逊同期，科创板即将迎来上市热潮-2019.7-22页_5mb

报告摘要

2019年中国企业IPO市场总结

核心内容概述

2019年上半年，中国企业在全球IPO市场表现总体略逊于同期，但A股市场仍保持相对稳定增长，美股市场则维持平稳，港股市场则有所回落。整体来看，IPO募资总额为1270.49亿元，涉及143家企业，其中制造业、金融及医疗健康行业表现突出，北京、浙江、广东等地成为IPO募资主要来源地。同时，科创板的设立与试点注册制成为资本市场改革的重要节点，预计将在下半年迎来上市热潮。

主要观点

全球市场表现略逊：2019年上半年全球中企IPO数量与募资规模均出现环比和同比下滑。
A股市场稳中有升：IPO数量小幅上升，募资规模有所增长，但受政策影响，市场活跃度较去年同期有所下降。
港股市场表现低迷：IPO数量与募资规模均出现下降，但预计下半年将有更多同股不同权企业赴港上市。
美股市场保持平稳：IPO数量与去年同期持平，主要集中在金融行业，瑞幸咖啡成为最大募资企业。
制造业、金融、医疗健康行业领先：这三个行业在IPO数量和募资规模上均占据重要地位。
北京地区吸金能力最强：得益于瑞幸咖啡的上市，北京地区募资规模占比较高。
科创板即将迎来热潮：6月13日正式开板，标志着中国资本市场改革的重要进展，预计将在下半年迎来首批上市企业。

关键信息

1. IPO市场概况

总数与募资：2019年上半年，共143家中企完成IPO，募资总额为1270.49亿元。
IPO募资TOP5：
- 宝丰能源（81.55亿元）
- 申万宏源（77.99亿元）
- 翰森制药（69.19亿元）
- 中国东方教育（43.16亿元）
- 瑞幸咖啡（42.07亿元）

2. 分市场表现

A股市场：
- IPO数量：64家，环比增加52.38%，同比增长1.59%。
- 募资规模：603.3亿元，环比增加32.53%，同比下降34.67%。
- 主板（上交所）：27家，募资331.37亿元。
- 创业板（深交所）：25家，募资159.93亿元。
- 中小板：12家，募资112亿元。
港股市场：
- IPO数量：63家，环比减少32.98%，同比下降23.17%。
- 募资规模：558.25亿元，环比下降68.9%，同比增长47.23%。
- 主板：58家，募资555.26亿元。
- 创业板：5家，募资2.99亿元。
美股市场：
- IPO数量：16家，与2018年上半年持平。
- 募资规模：108.94亿元，环比上升。
- 主要行业：金融（43.75%）、教育培训（12.5%）、医疗健康（12.5%）。
- 募资额最高企业：瑞幸咖啡（42.07亿元）。

3. 行业与地域分布

IPO募资最多行业：制造业（39家）、金融（17家）、医疗健康（10家）。
IPO募资总额占比：制造业、金融、化学工业类公司共占49.25%。
IPO募资最多地区：北京（16.75%）、浙江、广东、江苏。
IPO活跃板块：A股主板、港股主板、美股纳斯达克。

4. 退出分析

VC/PE机构IPO退出：2019年上半年共286家VC/PE机构实现账面退出，总回报金额达1112.56亿元，环比增长22.72%，同比增长84.88%。
退出高峰：4、5、6月为VC/PE机构IPO退出的高峰期。
平均回报率：6月平均账面回报率高达1961%。

5. 科创板政策回顾

设立与开板：科创板于6月13日正式开板，标志着中国资本市场改革的重要一步。
政策背景：
- 1月23日：中央全面深化改革委员会审议通过科创板设立方案。
- 1月30日：证监会发布科创板实施意见并公开征求意见。
- 5月31日：证券业协会发布科创板承销业务规范及网下投资者管理细则。
- 6月25日：科创板“第一股”华兴源创公布发行价格，市场化承销发行机制正式运行。
首批上市企业：苏州天准科技、华兴源创、烟台睿创微纳、浙江杭可科技、澜起科技、中国铁路通信信号、宁波容百新能源、深圳光峰科技等8家企业已获得证监会同意并刊登招股文件。

总结

2019年上半年，中国IPO市场在全球市场下行趋势中表现出一定的韧性，尤其是在A股市场和科创板的推动下。制造业、金融及医疗健康行业成为IPO融资主力，北京、浙江、广东等地企业表现突出。尽管港股市场整体表现疲软，但其在下半年可能迎来同股不同权企业的上市热潮。美股市场虽保持平稳，但金融行业占比较高。随着科创板的正式开板，预计中国资本市场将迎来新的发展机遇。

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