20211122-安信证券-电力及公用事业_江苏发布2022年市场交易文件_新能源增加市场化交易选择权_3页_383kb

江苏省2022年电力市场交易政策总结

核心内容

江苏省于2021年11月19日发布《关于开展2022年电力市场交易工作》的通知，对省内统调光伏、风电等新能源发电企业的市场化交易机制进行了调整，旨在提升新能源发电的市场竞争力与灵活性。

主要观点

市场化交易机制优化

• 新能源电量参与市场交易：省内统调光伏、风电发电企业按全年不超过900、1800小时电量参与年度市场交易。
• 电价浮动区间明确：市场交易价格浮动区间设定为燃煤基准价 $\pm 20%$（即0.3128~0.4692元/千瓦时），高耗能企业不受上浮限制。
• 绿电交易电价结算：绿电交易按照实际交易电价结算，避免了统一电价带来的不利影响。
• 补贴政策调整：带补贴的统调光伏、风电机组参与市场交易部分的电量，不再领取可再生能源发电补贴或申请绿证，且不计入其全生命周期保障收购小时数。

新能源企业选择权增强

• 新政赋予新能源发电企业更大的市场化交易选择权，使其可根据市场情况灵活决定是否参与交易。
• 若市场化电价高于基础电价，企业可选择增加市场化电量；若低于基础电价，则可选择不参与交易，从而更好地平衡收益与风险。

清洁能源电价上浮预期

• 在年度交易中，双边协商和挂牌方式下，清洁能源电价有望上浮。
• 但电价上浮幅度未必与燃煤火电一致，需结合供需关系和燃料价格综合判断。

关键信息

• 投资建议：建议关注江苏区域新能源运营企业【江苏新能】，以及在江苏区域核电装机规模较大的【中国核电】（其控股江苏核电装机3.3GW）。
• 风险提示：电力需求不及预期、市场化交易电价上浮不及预期。
• 投资评级：领先大市-A，维持评级。

行业表现

分析师信息

• 邵琳琳
  SAC执业证书编号：S1450513080002
  邮箱：shaoll@essence.com.cn
  电话：021-35082107

• 周喆
  SAC执业证书编号：S1450521060003
  邮箱：zhouzhe@essence.com.cn
  电话：021-35082029

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行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

法律声明

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