20241227-大越期货-豆粕早报_36页_1mb

豆粕大豆市场分析总结

当前市场动态

美豆市场近期震荡回升，主要受南美大豆产区天气变数支撑，短期盘面仍在千点关口附近震荡，等待天气及出口数据指引。国内豆粕和大豆市场跟随美豆走势，但受进口大豆预期和国产新豆上市影响，反弹高度受到压制。

多空因素分析

涨势动能

1. 美豆支撑：盘面震荡回升，等待天气和出口指引；
2. 国内需求良好：现货升水保持高位，现货成交表现支撑；
3. 库存回落：油厂库存环比减少，采购积极性维持。

跌势压力

1. 进口大豆预期：未来巴西供应充足，国内采购预期压制盘；
2. 天气良好：南美大豆丰产预期压制价格空间；
3. 国产新豆上市：国内新豆成本偏低，短期盘面受压。

短期走势判断

豆粕M2505预计将维持2680至2740区间震荡；豆一A2505运行区间为3880至3980，受国产大豆成本支撑，但需警惕进口大豆到港增加打压。整体看，市场呈现区间震荡格局，盘面主要受全球大豆供需及进口节奏影响。

主要观点

美豆短期虽有支撑，但丰产确定性较强，价格反弹空间有限；国内豆类市场基本面维持中性偏多观点，库存显著回落，进口大豆到港节奏变化将成为影响主力合约波动的关键因子。

风险点提示

1. 美州和巴西大豆丰产预期压制美豆下行动力不足的风险；
2. 国内新豆增产对豆粕价格形成下行压力；
3. 全球天气变化引发行情波动可能。

总结

当前市场受美豆及南美天气主导，国内节前备货支撑且库存小幅回落，整体呈现震荡偏弱格局。主要关注进口大豆供应节奏变化及国内需求恢复情况，短期区间震荡仍是主旋律，需密切关注中美洲天气及进口利润变化对市场的影响。