20260529-建信期货-焦炭焦煤日评_8页_877kb

报告摘要

黑色金属研究团队总结

核心成员信息

翟贺攀
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聂嘉怡
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冯泽仁
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核心内容

一、行情回顾与后市展望

5月28日焦炭焦煤期货主力合约价格、成交及持仓情况
- 焦炭（J2609）：前收盘价1877.5元/吨，收盘价1899.5元/吨，涨跌幅2.01%。
- 焦煤（JM2609）：前收盘价1273元/吨，收盘价1290元/吨，涨跌幅1.78%。
- 成交量和持仓量均有所上升，资金流入流出分别为0.45亿元和1.97亿元。
黑色系期货持仓情况
- RB2610多头持仓增加2,117手，空头持仓减少13,893手，多空对比16,010手。
- HC2610多头和空头持仓均减少，多空对比5,296手。
- SS2607多头持仓减少6,759手，空头持仓减少5,136手，多空对比-1,623手。
- J2609多头持仓增加644手，空头持仓增加300手，多空对比344手。
- JM2609多头持仓增加3,073手，空头持仓减少4,573手，多空对比7,646手。
- I2609多头和空头持仓均减少，多空对比1,963手。
技术面走势
- 焦炭2609合约日线KDJ指标继续上升，MACD红柱放大。
- 焦煤2609合约日线MACD指标前一日金叉，红柱放大。
后市展望
- 留神峪煤矿事故导致山西等地煤矿停产整顿，影响原煤日产32.84万吨，短期内炼焦煤市场出现跳跃式上涨。
- 焦炭和焦煤期货也迎来跳跃式反弹。
- 由于焦化企业和钢铁企业5月份利润较高，给煤企让利难度不大，但若要炼焦煤价格持续走高，仍需上下游产业共振。
- 产业链共振式上涨预计要等到6月底之后，铁矿石价格疲软可能抑制整体上涨。
- 长期来看，黑色系商品市场在下半年具备接力有色金属市场二次冲高的可能。

主要观点

供应端变化
- 煤矿事故导致供应紧张，推动炼焦煤价格短期上涨。
- 临汾和吕梁地区煤矿停产情况有所改善，但整体产能仍受限制。
需求端情况
- 焦炭和焦煤下游企业利润较高，短期内对价格上涨有支撑。
- 钢铁企业产能利用率维持在较高水平，但整体需求尚未出现明显增长。
产业链共振
- 炼焦煤价格反弹，但焦炭和铁矿石价格未同步上涨，产业链共振尚未形成。
- 产业链共振式上涨可能在6月底之后出现。
国际影响
- 俄罗斯煤炭产量下降，可能对全球供应产生一定影响。
- 中东动荡可能引发能源安全危机，影响全球能源投资策略。
其他市场动态
- 越南因热浪导致电力供应紧张，电网压力加大。
- 德国高温天气对经济造成压力，可能影响能源需求和生产效率。

关键信息

煤矿事故影响
- 山西129座煤矿停产，影响原煤日产32.84万吨。
- 吕梁地区6座煤矿因事故停产自查，涉及产能810万吨。
期货市场表现
- 焦炭和焦煤期货价格连续两日反弹，技术指标显示偏强走势。
- 焦炭期货多空对比扩大，焦煤期货多空对比显著增加。
库存与产能利用率
- 焦炭库存维持在较高水平，产能利用率波动较小。
- 炼焦煤库存变化较大，部分港口和钢厂库存增加。
国际能源动态
- 国际能源署警告全球面临能源安全危机，能源投资重心向可再生能源转移。
- 俄罗斯煤炭产量下降，影响全球供应格局。
政策与行业动态
- 工信部发布新《钢铁行业产能置换实施办法》，首次明确不锈钢产能置换规则。
- 山东兖州北站完成扩能改造，提升铁路货运能力。

数据概览

焦炭现货价格
- 日照港、青岛港和天津港准一级冶金焦平仓价格指数保持稳定。
- 唐山、吕梁等地低硫主焦煤价格略有上涨。
焦炭期货与现货基差
- 日照港和临汾地区焦炭与9月合约基差波动较大，显示期货价格与现货价格的差异。
炼焦煤库存与产量
- 炼焦煤库存和产量在不同时间段有所波动，部分港口和焦化厂库存增加。
产业链整体表现
- 炼焦煤市场短期上涨，但产业链共振尚未形成，铁矿石价格仍是制约因素。

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