> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色金属研究团队总结 ## 核心成员信息 - **翟贺攀** - 联系电话：021-60635736 - 邮箱：zhaihepan@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F3033782 - 交易咨询证书号：Z0014484 - **聂嘉怡** - 联系电话：021-60635735 - 邮箱：niejiayi@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F03124070 - 交易咨询证书号：Z0023472 - **冯泽仁** - 联系电话：021-60635727 - 邮箱：fengzeren@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F03134307 ## 核心内容 ### 一、行情回顾与后市展望 - **5月28日焦炭焦煤期货主力合约价格、成交及持仓情况** - 焦炭（J2609）：前收盘价1877.5元/吨，收盘价1899.5元/吨，涨跌幅2.01%。 - 焦煤（JM2609）：前收盘价1273元/吨，收盘价1290元/吨，涨跌幅1.78%。 - 成交量和持仓量均有所上升，资金流入流出分别为0.45亿元和1.97亿元。 - **黑色系期货持仓情况** - RB2610多头持仓增加2,117手，空头持仓减少13,893手，多空对比16,010手。 - HC2610多头和空头持仓均减少，多空对比5,296手。 - SS2607多头持仓减少6,759手，空头持仓减少5,136手，多空对比-1,623手。 - J2609多头持仓增加644手，空头持仓增加300手，多空对比344手。 - JM2609多头持仓增加3,073手，空头持仓减少4,573手，多空对比7,646手。 - I2609多头和空头持仓均减少，多空对比1,963手。 - **技术面走势** - 焦炭2609合约日线KDJ指标继续上升，MACD红柱放大。 - 焦煤2609合约日线MACD指标前一日金叉，红柱放大。 - **后市展望** - 留神峪煤矿事故导致山西等地煤矿停产整顿，影响原煤日产32.84万吨，短期内炼焦煤市场出现跳跃式上涨。 - 焦炭和焦煤期货也迎来跳跃式反弹。 - 由于焦化企业和钢铁企业5月份利润较高，给煤企让利难度不大，但若要炼焦煤价格持续走高，仍需上下游产业共振。 - 产业链共振式上涨预计要等到6月底之后，铁矿石价格疲软可能抑制整体上涨。 - 长期来看，黑色系商品市场在下半年具备接力有色金属市场二次冲高的可能。 ## 主要观点 - **供应端变化** - 煤矿事故导致供应紧张，推动炼焦煤价格短期上涨。 - 临汾和吕梁地区煤矿停产情况有所改善，但整体产能仍受限制。 - **需求端情况** - 焦炭和焦煤下游企业利润较高，短期内对价格上涨有支撑。 - 钢铁企业产能利用率维持在较高水平，但整体需求尚未出现明显增长。 - **产业链共振** - 炼焦煤价格反弹，但焦炭和铁矿石价格未同步上涨，产业链共振尚未形成。 - 产业链共振式上涨可能在6月底之后出现。 - **国际影响** - 俄罗斯煤炭产量下降，可能对全球供应产生一定影响。 - 中东动荡可能引发能源安全危机，影响全球能源投资策略。 - **其他市场动态** - 越南因热浪导致电力供应紧张，电网压力加大。 - 德国高温天气对经济造成压力，可能影响能源需求和生产效率。 ## 关键信息 - **煤矿事故影响** - 山西129座煤矿停产，影响原煤日产32.84万吨。 - 吕梁地区6座煤矿因事故停产自查，涉及产能810万吨。 - **期货市场表现** - 焦炭和焦煤期货价格连续两日反弹，技术指标显示偏强走势。 - 焦炭期货多空对比扩大，焦煤期货多空对比显著增加。 - **库存与产能利用率** - 焦炭库存维持在较高水平，产能利用率波动较小。 - 炼焦煤库存变化较大，部分港口和钢厂库存增加。 - **国际能源动态** - 国际能源署警告全球面临能源安全危机，能源投资重心向可再生能源转移。 - 俄罗斯煤炭产量下降，影响全球供应格局。 - **政策与行业动态** - 工信部发布新《钢铁行业产能置换实施办法》，首次明确不锈钢产能置换规则。 - 山东兖州北站完成扩能改造，提升铁路货运能力。 ## 数据概览 - **焦炭现货价格** - 日照港、青岛港和天津港准一级冶金焦平仓价格指数保持稳定。 - 唐山、吕梁等地低硫主焦煤价格略有上涨。 - **焦炭期货与现货基差** - 日照港和临汾地区焦炭与9月合约基差波动较大，显示期货价格与现货价格的差异。 - **炼焦煤库存与产量** - 炼焦煤库存和产量在不同时间段有所波动，部分港口和焦化厂库存增加。 - **产业链整体表现** - 炼焦煤市场短期上涨，但产业链共振尚未形成，铁矿石价格仍是制约因素。 ## 建信期货研究发展部 - **联系方式** - 宏观金融研究团队：021-60635739 - 石油化工研究团队：021-60635738 - 有色金属研究团队：021-60635734 - 农业产品研究团队：021-60635732 - 黑色金属研究团队：021-60635736 - 量化策略研究团队：021-60635726 - **免责声明** - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性。 - 报告版权归建信期货所有，未经授权不得复制、引用或分发。 ## 建信期货业务机构 - **总部大宗商品业务部** - 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - 电话：021-60635548 - 邮编：200120 - **深圳分公司** - 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 - 电话：0755-83382269 - 邮编：518026 - **山东分公司** - 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 - 电话：0531-81752761 - 邮编：250014 - **广东分公司** - 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 - 电话：020-38909805 - 邮编：510620 - **北京营业部** - 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 - 电话：010-83120360 - 邮编：100032 - **福清营业部** - 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 - 电话：0591-86006777/86005193 - 邮编：350300 - **厦门营业部** - 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 - 电话：0592-3248888 - 邮编：361000 - **成都营业部** - 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 - 电话：028-86199726 - 邮编：610020 - **总部金融机构业务部** - 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 - 电话：021-60636327 - 邮编：200120 - **西北分公司** - 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 - 电话：029-88455275 - 邮编：710075 - **浙江分公司** - 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 - 电话：0571-87777081 - 邮编：310000 - **上海浦电路营业部** - 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) - 电话：021-62528592 - 邮编：200122 - **上海杨树浦路营业部** - 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 - 电话：021-63097527 - 邮编：200082 - **泉州营业部** - 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 - 电话：0595-24669988 - 邮编：362000 - **宁波营业部** - 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 - 电话：0574-83062932 - 邮编：315000 ## 建信期货联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com