20240521-金石期货-棉花_强劲需求支撑美棉走高_郑棉期价延续收高_4页_770kb

棉花市场分析总结

一、行情综述

郑棉主力合约小幅上涨，结算价15340元/吨，涨幅0.13%。ICE美棉小幅上涨，主力合约报价7592美分/磅。

美棉上涨主要受市场稳定需求及金融市场积极情绪支撑。但外盘走势抑制内盘价格反弹，需关注外盘支撑力度。

国内方面，4月进口棉延续高增长，港口库存高企。下游需求进入淡季，纺织企业开机率下降，订单转淡，产销低迷，产品库存压力增加。商业库存有所减少，尤其是新疆地区库存同比下滑，对棉价形成一定支撑。但行业整体去库缓慢，价格企稳仍需等待。新疆产区天气适宜，但新棉产量预期不及预期，缺乏继续炒作题材。

二、行业动态

1. 美棉种植进度加快，截至5月19日种植率44%，高于去年同期。
2. 中国纺织企业原料采购以刚需补库为主，棉花库存环比增加。
3. 张家港保税区棉花库存环比下降，美棉占比大幅上升，巴西棉占比下降明显。
4. 中国棉纺织景气指数降至临界点以下，4月景气指数49.2%，较3月下降3.7个百分点。
5. 纺织行业纱线、布产量同比分别下降12%和87%，库存天数继续增加。

三、展望与策略

预计国内棉价将进入震荡整理期，缺乏持续上涨动力，需谨慎操作。需关注国内外需求变化及国际贸易政策动向。短期内市场波动可能增加，建议控制仓位，等待企稳信号。

数据来源：Wind、金石期货研究所
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