> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美国6月非农就业数据总结 ## 核心内容 2026年6月美国非农就业数据公布，新增就业人数为5.7万人，显著低于市场预期的11万人，反映出就业市场增速放缓。失业率从4.3%降至4.2%，但劳动力参与率下降，表明失业率的下降可能更多是由于部分劳动者退出劳动力市场，而非就业需求的改善。平均时薪环比增长0.35%，较前值0.27%有所提升，显示薪资压力有所增加。 ## 主要观点 - **就业市场放缓**：非农就业人数大幅低于预期，表明就业市场增长动能减弱。 - **失业率下降存疑**：失业率的下降可能并非由新增就业推动，而是劳动力参与率下降导致。 - **薪资增速上升**：平均时薪环比增长0.35%，显示薪资压力有所上升。 - **行业分化明显**：部分行业如专业和商业服务、教育和保健服务、制造业及建筑业表现较好，而休闲和酒店业、零售业、公用事业、采矿业、信息业及联邦政府就业则出现下滑。 ## 关键信息 ### 就业数据概览 - **新增非农就业人数**：5.7万人（2026年6月），前值为12.9万人。 - **失业率**：4.2%（2026年6月），前值为4.3%。 - **劳动力参与率**：61.5%（2026年6月），前值为61.8%。 - **平均时薪环比增速**：0.35%，前值为0.27%。 ### 行业表现 - **专业和商业服务**：新增就业显著回升，达到3.6万人。 - **教育和保健服务**：新增就业6.9万人，表现强劲。 - **制造业**：新增就业0.3万人，由负转正。 - **建筑业**：新增就业1.1万人，受数据中心建设需求推动。 - **休闲和酒店业**：新增就业减少6.1万人，弱于季节性，可能与世界杯招聘需求提前释放有关。 - **零售业**：新增就业减少0.8万人，由正转负。 - **公用事业**：新增就业减少0.08万人，由正转负。 - **采矿业**：新增就业减少0.4万人，由正转负。 - **信息业**：新增就业减少0.9万人，降幅扩大。 - **联邦政府**：新增就业减少0.8万人，表现疲软。 ### 历史对比 - 2026年4月和5月新增就业合计下修7.4万人，反映此前数据可能被高估。 - 2026年6月新增非农就业人数为5.7万人，较前值下降7.2万人。 ### 市场影响 - 就业数据疲软进一步削弱了美联储加息的必要性。 - 在美伊和谈向好、国际油价持续回落的背景下，市场对美联储年内按兵不动的概率有所提升。 ## 数据来源与免责声明 - **数据来源**：Wind - **免责声明**：本内容仅为中信证券固定收益部业务交流使用，不属于公司研究部发布的研究报告范畴，其目的不在于策略推荐。 - **联系人**： - 王川：010-60836617，邮箱：wang_chuan@citics.com - 许树正：010-60834858，邮箱：xushuzheng@citics.com ## 建议关注 - 关注中信证券固定收益部微信公众号“中信证券固定收益部”，获取更详尽的市场信息。 - 注意后续就业数据与薪资趋势的变化，以及美联储政策动向对市场的影响。