> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美国6月非农就业数据总结 ## 核心内容概述 2026年6月美国非农就业数据公布后，整体表现弱于预期，新增就业人数仅为5.7万人，远低于市场预期的11万人。失业率微降至4.2%，但劳动力参与率下降，显示出就业市场可能面临结构性调整。平均时薪环比增长0.35%，略高于前值0.27%，表明薪资压力有所缓解。综合来看，6月就业数据疲软，可能削弱美联储加息的必要性，使得其在年内保持政策不变的概率上升。 ## 主要观点 - **就业数据疲软**：6月新增非农就业人数大幅放缓，仅为5.7万人，远低于预期，显示就业市场复苏动力不足。 - **失业率下降存疑**：失业率从4.3%降至4.2%，但劳动力参与率下降，可能意味着部分劳动者退出劳动力市场，而非就业需求改善。 - **行业分化明显**：部分行业如专业和商业服务业、教育和保健服务业就业显著回升，制造业和建筑业新增就业由负转正，但休闲和酒店业、零售业、公用事业、采矿业和信息业就业数据疲软甚至下降。 - **世界杯影响**：休闲和酒店业就业减少6.1万人，明显弱于季节性，或与世界杯相关招聘需求提前释放有关。 - **政策影响预期**：在美伊和谈向好、国际油价持续回落的背景下，就业放缓信号进一步削弱了美联储加息的必要性，年内按兵不动的概率有所提升。 ## 关键信息 ### 非农就业数据概览 | 指标 | 2026-06 | 2026-05 | 2026-04 | 2026-03 | 2026-02 | 2026-01 | |------|---------|---------|---------|---------|---------|---------| | 新增非农就业人数（万人） | 5.7 | 12.9 | 14.8 | 21.4 | -15.6 | 16.0 | ### 各行业就业表现 - **专业和商业服务**：新增就业3.6万人，显著回升。 - **教育和保健服务**：新增就业6.9万人，表现强劲。 - **制造业**：新增就业0.3万人，由负转正。 - **建筑业**：新增就业1.1万人，增长。 - **休闲和酒店业**：新增就业减少6.1万人，明显弱于季节性。 - **零售业**：新增就业减少0.8万人，由正转负。 - **公用事业**：新增就业减少0.08万人，由正转负。 - **采矿业**：新增就业减少0.4万人，由正转负。 - **信息业**：新增就业减少0.9万人，降幅扩大。 - **金融活动**：新增就业减少0.0万人，波动较大。 - **政府**：新增就业0.8万人，表现稳定。 ### 失业数据 | 指标 | 2026-06 | 2026-05 | 2026-04 | 2026-03 | 2026-02 | 2026-01 | |------|---------|---------|---------|---------|---------|---------| | 失业人数（万人） | 709.4 | 730.7 | 737.3 | 723.9 | 757.1 | 736.8 | | 失业率（%） | 4.2 | 4.3 | 4.3 | 4.3 | 4.4 | 4.3 | | 劳动力参与率（%） | 61.5 | 61.8 | 61.8 | 61.9 | 62.0 | 62.1 | ### 薪资增速 - **平均时薪环比增速**：6月为0.35%，5月为0.27%，4月为0.16%，5月为0.21%，6月为0.32%，7月为0.35%。 ## 总结 美国6月非农就业数据整体疲软，显示出就业市场复苏动能减弱。尽管失业率微降，但劳动力参与率下降可能反映部分劳动者退出市场。各行业表现分化，部分行业如专业和商业服务、教育和保健服务、制造业和建筑业有所改善，而休闲和酒店业、零售业、公用事业、采矿业和信息业则表现不佳。此外，4月和5月新增就业人数被下修7.4万人，表明此前数据可能高估。在外部环境改善的背景下，就业放缓进一步削弱了美联储加息的必要性，年内保持政策不变的概率可能上升。