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报告摘要

白糖早报 2024年12月5日总结

核心观点

通过对白糖日报数据及市场分析的归纳，对市场走势影响较大的因素可归纳如下：

基本面：巴西中南部24/25榨季甘蔗压榨量预计大幅下降64%，25/26榨季进一步降至59亿吨，显示出巴西减产预期。
投资咨询证号：Z0010442, 联系方式：0575-85226759
注册编号证号：F0283029
大宗商品期货交易资格证号：证
本报告非期货交易咨询业务项服务，分析内容仅作参考，请勿作为投资建议。
中国国内情况：
- 产糖量近况：截至2024年10月底，全国累计产糖3921万吨。
- 销糖情况：10月份全国累计销糖1162万吨；销糖率约为29.64%。
- 进口情况：10月份进口食糖量为54万吨，同比大幅减少38万吨；糖浆进口量回升到226万吨，同比增加59万吨。
- 国内库存情况：10月底工业库存为2759万吨，较往年同期偏低，对市场起到一定支撑作用。
盘面技术分析：
- 主力持仓：多空持仓数据信息不明朗，主力资金存在空头机构持续增仓，但多头力量无明显改观。
- 压榨观点：01合约进入交割期，交易量和持仓量有所减少，市场主力正在逐步将资金转移至2505合约。
- 趋势判断：当前白糖01合约处于震荡回调阶段，虽有回调压力，但并不逆转震荡上行的整体趋势。建议投资者关注20日均线附近的关键支撑位置，耐心等待回踩机会。
关键考虑因素（多空因素平衡）：
- 利多因素：
  1. 巴西甘蔗田火灾影响产量、台风等自然灾害减少产量。
  2. 国内销售良好，进口糖价格升至倒挂状态，抑制了进口糖流入量。
- 利空因素：
  1. 全球糖产量预期仍在增加，供应链宽松导致长期库存压力仍未根本改善。
  2. 全球总供应过剩的压力依然存在。
建议操作方向：短期市场情绪以多头情绪为主，操作建议暂且不适合激进交易，需等待市场出现更强的回调信号或明确的变化指标再动作。