20170425-安信证券-新三板主题报告_绿色环卫经济_下的小智慧--环卫行业专题报告_41页_1mb

环卫行业专题报告总结

核心内容

本报告分析了我国环卫行业在“绿色环保经济”背景下的发展趋势、政策支持、市场格局及企业布局，提出了环卫产业可复制绿色经济繁荣模式，未来具有广阔的发展前景。

主要观点

• 行业升级与政策红利：环卫产业受益于市场化改革和政策利好，市场需求巨大，预计未来可实现千亿市场空间。
• 市场化程度低，发展缓慢：我国环卫市场市场化程度仅为10%-15%，远低于欧美水平，但政策推动下有望提升至60%。
• 智能化与PPP模式推动发展：智慧环卫和PPP模式为行业提供新的增长点，提升效率和运营能力，推动行业向技术密集型转型。
• 一体化产业链是关键：借鉴国外经验，一体化和智能化是未来环卫产业发展的重要方向，能够带来协同效应和更高的市场竞争力。
• 多元化服务需求：随着城市化推进和环保意识增强，环卫服务需求日益多样化，包括道路清扫、垃圾清运、环卫一体化等。
• 企业模式多样：目前环卫产业主要形成三种模式，即“设备+服务”双轮驱动、综合型服务商、以及环保领域延展布局的新进入者。

关键信息

1. 市场现状与潜力

• 市场规模：住建部预计我国环卫市场拥有2200亿元需求，2020年环卫设备市场空间或可达到1000亿元。
• 需求增长：城市垃圾年清运量约为1.8亿吨，市场规模巨大，预计未来将保持增长趋势。
• 资金来源稳定：环卫支出具有刚性特征，资金来源稳定，不受经济周期影响。

2. 政策支持

• 政策推动：2013年以来，国家不断出台政策，如《政府向社会力量购买服务的指导意见》、《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》等，推动环卫市场化和PPP模式落地。
• PPP项目：PPP模式为环卫产业带来大量资金支持，同时促进项目落地，成为企业业绩增长的重要支撑。

3. 智慧环卫与技术应用

• 技术融合：智慧环卫通过物联网、云平台等技术实现对环卫作业的智能化监控和管理，提高效率，降低成本。
• 企业布局：多家企业已建立智慧环卫平台，如龙马环卫、启迪桑德、国源环境等，推动行业向技术密集型发展。

4. 企业模式分析

• 设备+服务双轮驱动模式：龙马环卫、中联重科为代表，通过设备和技术优势拓展服务，实现收入与利润的双重增长。
• 综合型服务商模式：启迪桑德、北京环卫集团为代表，通过PPP项目和多元化服务实现业务扩张。
• 环保领域延展模式：中国天楹为代表，通过固废产业链整合进入环卫市场，具有协同效应。

5. 海外经验借鉴

• 美国：WM公司是固废管理行业龙头，占据80%收入，拥有完善的固废产业链和较高的市场集中度。
• 法国：Veolia公司是全球环境综合服务运营商，形成水务、固废处理和能源服务三大板块，协同发展。
• 香港：首创环境成为全国首家在固废领域打通全产业链的企业，具备示范意义。

6. 新三板公司关注

• 新安洁：市场化环卫作业，信息化环卫服务，业务覆盖全国多个城市。
• 伏泰科技：环卫IT行业的先驱，提供智慧解决方案，技术领先。
• 玉禾田：布局全国，订单热潮蓄势待发，业务范围广泛。
• 名城科技：环卫平台正当时，综合环境服务商大有可为。
• 升禾环保：承包环卫市场化业务势头强劲，发展迅速。

未来展望

• 市场前景广阔：随着政策支持和市场需求增长，环卫行业将迎来大发展，绿色经济可复制。
• 智能化趋势明显：智慧环卫将成为未来发展方向，推动行业向高效、环保、智能转型。
• 产业整合与协同发展：通过资产整合、并购重组等方式，实现产业链优化，提升行业整体竞争力。

风险提示

• 政策落地不及预期：环保产业政策可能无法完全落实，影响行业发展。
• PPP项目实施不及预期：PPP模式的推广和实施可能受阻，影响企业业绩增长。

结论

环卫行业在政策、市场和技术创新的推动下，正逐步实现市场化、智能化和一体化发展。企业应关注产业链整合与智慧环卫技术的应用，以把握行业增长机遇，实现可持续发展。