20240901-东吴证券-原油周报_美国商业原油去库_本周油价企稳反弹_56页_4mb

本周Brent/WTI原油期货周均价分别为797/754美元/桶，较前一周分别上涨22/19美元/桶，显示油价企稳反弹。美国商业原油库存环比减少85万桶，总库存下降10万桶。美国原油产量减少10万桶/天至1330万桶/天，活跃钻机数维持483台。

美国炼厂原油加工量环比增长18万桶/天，开工率提升10个百分点，显示需求回暖。成品油需求中，汽油消费增长最为明显，而航空煤油消费小幅下降。成品油库存方面，汽油库存大幅减少，柴油和航空煤油库存则有所增加。

美国净出口汽油增加主要是由于对欧洲和新加坡的出口增长拉动。同时，OPEC+供应政策调整、美国解除伊朗制裁的风险以及新能源取代传统能源等因素均需警惕。

投资方面继续推荐中国海油、中国石油、中国石化等，并建议关注相关油服企业。风险方面需关注地缘政治、宏观经济、新能源替代等因素的潜在冲击。