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债券市场每日信息总结（2015-04-28）

一、核心内容概述

本报告汇总了2015年4月28日国内外债券市场相关资讯、公司动态、新券发行情况及主要经济金融数据，旨在为投资者提供全面的市场分析与参考。

二、国内资讯

1.1 工业企业利润下降

• 1-3月规模以上工业企业利润总额为1.25万亿元，同比下降2.7%，降幅较1-2月收窄1.5个百分点。
• 3月利润总额为5086.1亿元，同比下降0.4%。
• 行业表现：
  • 国有控股企业利润总额同比下降29.3%。
  • 外商及港澳台商投资企业利润增长6.2%。
  • 私营企业利润增长6.8%。
  • 采矿业利润总额同比下降61%。
  • 制造业利润增长4.9%。
  • 电力、热力、燃气及水生产和供应业利润增长17%。
• 经营指标：
  • 1-3月主营业务收入利润率为5.18%。
  • 3月末资产负债率为57.2%。

1.2 中国央行考虑实施QE

• 外媒称中国央行可能很快宣布新一轮量化宽松（QE）政策，通过直接购买商业银行资产来投放基础货币。
• 目的是降低实体经济融资成本、减缓通缩压力、推动经济增长。
• 但可能带来通胀压力，且需考虑政策可持续性。

1.3 央行考虑直接购买地方债

• 中国央行考虑直接从金融市场购买地方政府债券，以刺激经济、降低融资成本。
• 中金公司认为，债务置换无法覆盖所有到期债务，需更多措施。
• 央行可能参与地方债购买，以支持流动性供应。

1.4 银行业金融机构资产增长

• 3月银行业金融机构总资产达174.36万亿元，同比增长11.9%。
• 商业银行总资产136.37万亿元，同比增长11.8%。
• 股份制商业银行总资产32.13万亿元，同比增长13.4%。

三、海外资讯

2.1 日元空单减少

• 日元净空单降至2012年10月以来最低水平，显示市场对日元多单兴趣增加。
• 日本央行可能不会在本周加码刺激措施。
• 日元兑美元汇率维持在118.91，今年升幅在发达国家货币中仅次于瑞郎。

2.2 美国国债市场走势不明朗

• 美国国债收益率波动，市场对美联储加息时间存在分歧。
• 10年期美国国债收益率报1.91%，价格报10026/32。
• 市场预期通胀率上升，但实际通胀率仅为0.3%。
• 投资者可能采取抛硬币决定多空策略。

2.3 日本企业游说反对进一步宽松

• 日本企业游说团体负责人小林喜光认为，日本央行不应继续放宽政策。
• 他指出，日元已下跌至合理水平，进一步宽松无助于经济增长。
• 希望政府通过监管改革促进增长，而非依赖央行宽松。

2.4 希腊有望达成新的救助协议

• 欧洲央行将希腊的紧急流动性援助（ELA）上限提高至732亿欧元。
• 希腊财政部长表示有信心达成救助协议，但欧元区官员仍持谨慎态度。
• 救助资金可能在月底前支付，希腊面临资金短缺问题。

2.5 希腊资金短缺危机

• 欧元区财长表示在达成救助协议前不会释放更多资金。
• 希腊需寻找其他途径支付养老金和工资。
• 希腊债券收益率上升，三年期国债收益率达26.3%。

四、公司要闻

3.1 中航国际第一季度亏损

• 中航国际控股第一季度亏损1215万元，去年同期盈利2063万元。
• 相关债券：12中航国际债、10中航国际债。

3.2 吉林省煤业集团亏损

• 2014年净利润亏损9.27亿元，占净资产的28%。
• 2015年第一季度净利润亏损4.39亿元，占净资产的10.28%。
• 相关债券：11吉煤MTN1。

五、新券发行与昨日市场

4.1 新券发行预案

• 泸州老窖集团：发行中期票据，金额10亿元，期限5年，评级AA+。
• 亳州药都农村商业银行：发行金融债，金额10亿元，期限5年，评级A+。
• 中国进出口银行：发行金融债，金额40亿元，期限5年。
• 中文天地出版传媒：发行中期票据，金额5亿元，期限3年，评级AA+。
• 东营方圆有色金属：发行短期融资券，金额7亿元，期限1年，评级AA。
• 山东黄金集团：发行短期融资券，金额10亿元，期限0.57年。
• 阳泉煤业集团：发行短期融资券，金额15亿元，期限0.74年。
• 吉安市新庐陵投资发展有限公司：发行中期票据，金额10亿元，期限7年，评级AA。
• 中升(大连)集团：发行短期融资券，金额4亿元，期限1年，评级AA。
• 北京城建集团：发行短期融资券，金额10亿元，期限1年，评级AA+。
• 南京南瑞集团：发行中期票据，金额10亿元，期限3年，评级AAA。
• 上海电力股份有限公司：发行短期融资券，金额13亿元，期限0.27年，评级AAA。
• 上海张江(集团)：发行短期融资券，金额10亿元，期限0.74年。
• 中国铁路物资股份有限公司：发行短期融资券，金额5亿元，期限0.74年，评级AA+。

4.2 市场一览

• 银行间市场最活跃个券：
  • 国债：13附息国债18、14附息国债04、13附息国债20。
  • 金融债：14国开01、14国开02、14国开08。
  • 企业债：05中信债1、09皖能源债、09悦达债。
  • 中短期票据：11铁道MTN1、12中纺MTN1、11金融街MTN1。
• 交易所市场最活跃个券：
  • 公司债、分离债存债：13苏宁债、12中兴01、12万向债。
  • 企业债：10鄂国资、11泰山债、10红投01。
  • 可转债：民生转债、歌华转债、海运转债。

六、国外主要经济金融数据一览

• LIBOR-OIS息差走势：显示市场流动性状况。
• 联邦储备基金期货利差：反映市场对美联储政策的预期。
• NYMEX原油期货价格走势：显示国际油价变化。
• 波罗的海干散货指数：反映航运市场状况。
• 人民币NDF走势：显示人民币汇率预期。
• EMBI全球核心指数：反映新兴市场债务状况。
• 主权信用利差指数：反映新兴市场信用风险。
• 标普500波动率指数：反映市场波动预期。
• 美国10年TIPS隐含通胀率：显示市场对通胀的预期。
• 美国BBB级公司债利差：反映公司债市场风险。
• 美国30年住房按揭贷款利率：反映房地产市场状况。
• CRB金属指数：反映金属市场走势。
• 欧元区三个月存款与回购利率差：反映欧元区货币政策差异。
• 欧元互换与银行间基准利率差值：反映欧元区利率市场状况。
• 欧元/美元基准掉期：反映欧元与美元的利率差异。
• 欧洲央行隔夜银行存款：反映欧洲央行流动性管理。

七、信用评分原则与说明

• 评分原则：以主体评分为主，债券条款为补充，综合公司行业现状、治理结构及财务状况评估信用。
• 评分范围：0-5分，0.25分为基本划分区间。
• 当前不涵盖：B以下级别债券，未来将根据情况调整。

八、研究团队简介

• 何欣：中国中投证券研究总部债券首席分析师，CFA。
• 刁思聪：中国中投证券研究总部债券、量化分析师，FRM。

九、免责条款

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